短期猪价走势需关注二育出栏节奏，白羽鸡苗行情或阶段性延续

2024年07月29日农林牧渔 证券研究报告 短期猪价走势需关注二育出栏节奏，白羽鸡苗行情或阶段性延续 投资评级领先大市-A维持评级 生猪养殖：需求利空供给利多，猪价走势需关注二育出栏节奏 首选股票目标价（元）评级 价格端：本周生猪均价19.24元/kg，周环比+1.16%，两周环比+1.65%；仔猪价格681元/头，周环比+5.58%，两周环比+1.12%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.12元/kg，周环比0.96%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.11万头，周环比-0.69%。 周观点：需求利空供给利多，猪价走势需关注二育出栏节奏。涌益咨询点评显示，本周生猪价格上涨，但需求端表现低迷，屠企宰量低位，所以本周的价格波动主导表现为供给端存惜售情绪，叠加市场炒作引发的情绪共振，带动价格上行。短期来看，市场多空对垒，博弈引发涨跌分歧，基本面上前期能繁去化对应供给缩量，但需关注供应端出栏节奏变化以及6月末端入场二次育肥抛压对弈结果。 家禽养殖：毛鸡回暖叠加补栏增加，白鸡阶段性行情延续 周观点：根据我的钢铁网显示，本周山东和东北鸡苗价格继续试探性走高，一方面，养殖端存在补栏需求，多家企业排苗计划顺畅；另一方面，因毛鸡价格稳定支撑，现下出栏毛鸡盈利较高，对鸡苗市场呈现带动；不过，因苗价连涨，部分养户稍显抵触情绪，部分苗价涨势放缓，但多数价格仍旧坚挺。毛鸡价格稳定，主要受两方面影响，一方面是进入中伏后，鸡源供应持续减量，价格支撑强劲；另一方面是台风“格美”开始影响各大产区，进入对辽宁影响较大，运输受限。预计短期内鸡苗毛鸡价格均持稳运行。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 相关报告 猪价淡季不淡，下半年供需偏紧仍可预期上涨空间2024-07-22猪价易涨难跌，仔猪价持续下跌或传导能繁增长幅度趋缓2024-07-15关注二育及出栏节奏对短期供给及猪价影响2024-07-08出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响2024-07-01短 期 回 调 不 改 周 期 上 行 趋势，关注生猪及后周期板块2024-06-24 水产养殖：水产价格持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+11.76%/+25.00%/0.00%/+17.65%/+7.69%/+7.14%/-11.76%；环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。后周期板块：预期2024年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................41.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.44%.................................41.2.子板块和个股分析：子板块表现不佳.....................................42.行业数据跟踪...............................................................52.1.生猪养殖：需求利空供给利多，猪价走势需关注二育出栏节奏................62.2.家禽养殖：毛鸡回暖叠加补栏增加，白鸡阶段性行情延续....................72.3.种植板块：大豆价格企稳，小麦价格稳定偏弱.............................92.4.水产板块：水产品价格保持稳定........................................103.本周行业事件..............................................................113.1.种植板块............................................................113.2.养殖板块............................................................114.本周重要公司公告..........................................................125.风险提示..................................................................13 图表目录 图1.本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...................................4图2.农业子板块本周表现......................................................4图3.本周商品猪出栏价环比+1.16%..............................................6图4.本周仔猪价格环比+5.58%..................................................6图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................6图6.近期饲料价格走势........................................................6图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................7图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................7图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................7图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................8图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................8图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................8图13.肉鸡苗价格走势.........................................................8图14.父母代&商品代养殖利润..................................................8图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................8图16.本周玉米现货均价周环比-0.41%...........................................9图17.本周国内小麦均价周环比-0.16%...........................................9图18.本周国产大豆均价周环比0%...............................................9图19.本周国内糖价均价周环比-0.22%...........................................9图20.本周菌菇类价格指数周环比-1.21%.........................................9图21.本周叶菜类价格指数周环比+27.34%........................................9图22.鲤鱼&鲫鱼价格走势.....................................................10图23.草鱼&鲈鱼价格走势.....................................................10图24.梭子蟹&对虾价格走势...................................................10图25.人工甲鱼价格走势......................................................10 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................4表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................4表3：行业数据近期变化跟踪...................................................5表4：本周重要公司公告......................................................12 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-4.44% 最新交易周（2024年7月22日-2024年7月26日），农林牧渔行业-4.44%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-3.67%、-3.44%、-3.07%，本周农林牧渔行业表现较弱，排名第28。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：子板块表现不佳 农业细分子板块中，本周渔业（+0.54%）上涨，其余子板块均出现下跌，养殖业（-5.45%）跌幅最大。本周涨幅靠前的有：福建金森(+12.15%)、朗源股份(+12.05%)、国投中鲁(+10.73%)、绿康生化(+4.28%)和大禹节水(+4.26%)等。跌幅靠前的是宏辉果蔬(-16.48%)、佩蒂股份(-11.49%)、大禹生物(-11.09%)、晓鸣股份(-10.62%)和巨星农牧(-9.97%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：需求利空供给利多，猪价走势需关注二育出栏节奏 价格端：本周生猪均价19.24元/kg，周环比+1.16%，两周环比+1.65%；仔猪价格681元/头，周环比+5.58%，两周环比+1.12%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格25.12元/kg，周环比0.96%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.11万头，周环比-0.69%。 周观点：需求利空供给利多，猪价走势需关注二育出栏节奏。涌益咨询点评显示，本周生猪价格上涨，但需求端表现低迷，屠企宰量低位，所以本周的价格波动主导表现为供给端存惜售情绪，叠加市场炒作引发的情绪共振，带动价格上行。短期来看，市场多空对垒，博弈引发涨跌分歧，基本面上前期能繁去化对应供给缩量，但需关注供应端出栏节奏变化以及6月末端入场二次育肥抛压对弈结果。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：毛鸡回暖叠加补