农林牧渔行业周报：供强需弱致猪价下行，二育入场需求或拉动猪价

周观察

• 猪价下行原因：供给压力释放叠加需求低迷，全国猪价环比下跌0.61元/公斤至18.62元/公斤。
• 猪价上行预期：二育入场需求或拉升短期猪价，国庆备货及降温催化消费，猪价有望回暖。
• 标肥价差：大猪存栏减少及肥猪消费回暖，标肥价差环比下降0.08元/公斤至0.28元/公斤，预计后续走阔。
• 仔猪价格：市场补栏节奏放缓，50公斤二元母猪价格持平于1650元/头，15公斤仔猪价格跌至555元/头。

周观点

• 猪周期反转：能繁存栏去化至相对低位，2024年8月后生猪供给持续收缩，猪价上涨形成支撑，猪周期反转强度有供需及情绪多维支撑。
• 转基因产业化：扩面提速，龙头企业受益，推荐大北农、隆平高科、登海种业。
• 白鸡景气：供给偏紧贯穿2024 H2，猪鸡共振向上，推荐圣农发展、禾丰股份。
• 非瘟疫苗：猪周期反转带动动保板块业绩改善，非瘟疫苗落地后头部企业受益，推荐生物股份、普莱柯、科前生物。

本周市场表现

• 农业指数跑输大盘1.58个百分点，渔业板块领涨，宏辉果蔬、中粮糖业、大湖股份领涨。

本周重点新闻

• 8月全国工业饲料产量2783万吨，环比增长5.0%，同比下降5.7%。
• 8月猪肉进口9万吨，同比下滑15%。
• 国家发改委将研究建立大食物统计监测指标与工作体系。

本周价格跟踪

• 草鱼、豆粕、糖价格环比上涨。
• 生猪养殖：外三元生猪均价18.58元/kg，仔猪均价32.13元/kg，白条肉均价24.97元/kg。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价3.72元/羽，毛鸡均价7.19元/公斤。
• 水产品：草鱼价格环比上涨，鲈鱼持平，对虾价格环比下跌。
• 大宗农产品：玉米期货周环比下跌，豆粕期货上涨。
• 糖：NYBOT11号糖周环比上涨，国内糖价上涨。

主要肉类进口量

• 猪肉进口：8月9万吨，同比-15.00%。
• 禽肉进口：8月鸡肉进口4.19万吨，同比-27.00%。

饲料产量

• 8月全国工业饲料产量2783万吨，环比+5.00%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。