PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，基差变动不大。个别聚酯工厂递盘，2月上在05贴水75~80附近商谈成交，价格商谈区间在5200~5290；2月底在05贴水68~70有成交。今日主流现货基差在05-78。整体判断为中性。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：净空空减，偏空。
- 预期：春节临近，聚酯减产幅度扩大，PTA供需趋累。近期资金关注度提升，增仓上涨明显，加工差改善。PX-PTA供需博弈下，关注后期PTA供应端计划外增量。
MEG观点
- 基本面：周四乙二醇价格重心宽幅波动，现货基差偏强，场内贸易商换手操作为主，午后下周现货基差走强至05合约贴水107-110元/吨附近。美金方面，外盘重心宽幅波动，早间近期到港船货453-455美元/吨附近成交，午后1月底2月初船货商谈在462-463美元/吨附近。2月底3月初船货467美元/吨附近存成交。台湾招标货472-475美元/吨附近成交，货量为2000吨。整体判断为中性。
- 库存：华东地区合计库存78.27万吨，环比增加4.17万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：净空空增，偏空。
- 预期：周内乙二醇走势受商品氛围及装置消息影响为主。产业面缺乏有效上行驱动，月底前后中化泉州、富德能源将重启，国内开工率继续提升。外盘供应有效收缩将体现在2月底前后，三月底供需面将转向去库。预计短期乙二醇价格重心宽幅调整，关注商品及成本端走势。警惕存量装置开工负荷回归，部分EO切回EG。
影响因素总结
- 利多：
- 安徽一套30万吨/年合成气制乙二醇装置降负至8-9成运行，恢复时间待定。
- 西南一套36万吨/年乙二醇装置上周末前后开始停车检修，预计持续10天左右。
- 利空：
- 内蒙古一套40万吨/年合成气制乙二醇装置重启并出料，负荷提升中，此前于12月中旬停车检修。
当前主要逻辑和风险点
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
关键数据
- PX供需平衡表
- PTA供需平衡表
- 乙二醇供需平衡表
- 价格：瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存
- 价差：PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润
- 利润测算：不代表实际，以观测趋势为主
数据来源
Wind、Mysteel
