第一部分前言概要
- 行情回顾：1月份苹果期货主连价格震荡略偏强，价格重心上移至9400-9700元/吨，主要原因是本果季入库量低、冷库果质量偏差及仓单成本偏高。
- 市场展望：5月合约基本面偏强，价格重心预计继续上移。建议逢低建仓多单（5月合约），待10月合约上涨后逢高布局空单（10月合约）。
- 策略推荐：单边策略建议5月合约逢低多单，10月合约逢高空单；套利策略建议多5月空10月。
第二部分基本面情况
- 一、行情回顾：1月份苹果现货价格略有走弱，期货价格略偏强。陕西、山东地区苹果价格较去年同期上涨。
- 二、冷库去库速度加快：全国主产区冷库库存量同比减少，甘肃去库速度快，山东相对较慢。预计未来2周库存继续快速下降，春节后减缓但不会太低。
- 三、春节前备货开启苹果需求尚可：1月份后两周春节备货启动，冷库及批发市场苹果走货好转。预计2月份前两周走货维持高位，春节后下降。
- 四、进出口情况：12月苹果出口量环比、同比大增，全年累计同比减少；12月进口量处于季节性低位，全年累计同比增加。预计1月份出口量仍高位但减少，进口量维持低位。
- 五、替代品情况：6种重点监测水果平均批发价小幅上涨，处于高位，对苹果价格形成支撑。鸭梨价格略有回落，对苹果支撑作用有限。
第三部分后市展望及策略推荐
- 基本面分析：供应端冷库库存低、质量差，供应略偏紧；需求端春节前备货需求尚可；成本端仓单成本较高，5月合约仓单成本大概率高于当前。
- 盘面分析：5月合约基本面偏强，价格重心预计继续上移。短期下方支撑大，上方压力存在，需求维持强势则继续抬升，转差则可能先偏弱后上涨。
- 策略推荐：单边建议5月合约逢低多单，10月合约逢高空单；套利建议多5月空10月。
免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
