苹果期货月报

苹果期货月报 1期货市场 郑州商品交易所苹果主力合约AP2605呈现先冲高后回落、震荡偏弱的走势，月度均价9,573.75元/吨，月度结算均价9.554.05元/吨，最高价达10,019元/吨（1月14日），最低价9,050元/吨（1月5日），全月累计涨幅4.36%。月度总成交量2.261.334手总成交额2.162.25亿元，市场交投活跃，资金参与度持续提升。 2.现货市场 当月AP605合约基差持续处于深度贴水状态，月度基差均值为-1.472元/吨，基差率均值-15.4%。1月14日基差扩大至-1.734元/吨（基差率-21.15%），为月内最大贴水；1月30日基差收窄至1.318元/吨（基差率-13.85%），反映现货价格在节前备货支撑下小幅回升，但期货价格仍显著高于现货。基差波动主要受现货端好果供应紧张与普通果库存压力分化影响。 3影响因素 库存总量偏低但结构分化：截至2026年1月22日，全国冷库苹果库存量约632.32万吨，低于去年同期29.69万吨，为近七年同期最低水平。但库存中优果率不足20%，普通果占比高，去库速度缓慢，制约价格上行； 替代品竞争加剧：柑橘类水果、车厘子等冬季水果供应充足、价格偏低，分流终端消费，抑制苹果需求。 交割品稀缺性支撑底部：符合交割标准的优质苹果资源稀缺，厂库交割利润修复，为期货价格提供底部支撑，但现货高价抑制采购意愿，形成“好果不跌、差果难涨”格局。 4行情展望 AP2605合约或延续区间震荡，基差维持-1,200至-1,500元/吨贴水。若春节后冷库库存连续两周下降至600万吨以下，或出口数据持续超预期，或推动基差收敛与价格修复；若普通果去库停滞、替代水果价格维持低位，则价格承压。当前市场处于“低总量、高分化、弱消费”格局，缺乏趋势性驱动、期价运行核心仍聚焦于库存结构改善节奏。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！