铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价隔夜探底回升，主要受特朗普对美元的看跌言论提振，市场做多情绪增强，沪铜收复夜盘跌幅。现货铜价上涨290元至101660元，贴水缩窄25至240元。现货进口亏损缩窄至430元左右，LME0-3月期货溢价扩大至93.8点，LME库存持续累库导致价差结构坍塌，C-L价差为-6，COMEX库存也在上升，短期内外现货市场压力增加。当前铜价更多受宏观因素影响，美联储议息会议在即，暂停降息已成共识，但特朗普言论及美联储主席换届因素仍施压美元，预计弱美元背景下铜价易涨难跌。

二、行业要闻

1. 上期所公告，江铜国兴（烟台）铜业有限公司生产的“江铜”牌A级铜获注册，可用于上期所阴极铜期货合约交割，注册产能18万吨，执行标准价。
2. 贝恩公司报告显示，矿业公司正将并购（M&A）作为核心增长战略，推动加拿大交易市场达到十多年来最高水平。矿业企业面临资本成本高、项目开发周期长、优质资产竞争激烈等多重压力，选择并购实现规模扩张与经营韧性提升。2025年全球规模超5亿美元的矿业交易数量较2024年增长约45%。下一轮矿业并购将呈现规模更大、结构更复杂的特征，并购成败成为企业中长期竞争优势的关键。