一季度OPEC+暂停增产 原油过剩压力有所减轻

发布时间：2026-01-28 09:37:31作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 1月27日，原油期货主力合约收跌0.93%至446.7元。 资金流向 1月27日收盘，原油期货资金整体流出1.26亿元。 背景分析 据分析师和交易商估计，因一场严重冬季风暴横扫全美、令能源基础设施和电网承压，美国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日，约占全国产量的15%。 后市展望 我们倾向于油价偏强震荡，下方空间有限，且地缘可能造成潜在的上行风险。策略上我们倾向于关注逢低做多机会。 研报正文研报正文 【重要资讯】 油价上涨3%哈萨克斯坦与美国的产量受挫 金十数据1月28日讯，周二，美、布两油期货结算价上涨3%，分别报62.39和67.57美元/盎司。据分析师和交易商估计，因一场严重冬季风暴横扫全美、令能源基础设施和电网承压，美国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日，约占全国产量的15%。 经纪公司PVM的石油分析师Tamas Varga称："美国的寒冷天气可能会导致石油库存在未来几周内大幅下降，尤其是如果这种天气持续下去的话。“船舶跟踪服务公司Vortexa称，在寒冷天气的影响下，美国墨西哥湾沿岸港口的原油和液化天然气出口量周日降至零。该公司分析主管称，随着港口重新开放，周一出口反弹，流量高于季节性标准。 此外，两位知情消息人士早前表示，哈萨克斯坦最大的腾吉兹油田(Tengiz)可能会在2月7日之前恢复不到一半的正常产量，该油田正在从火灾和停电事故中缓慢恢复。不过，运营哈萨克斯坦主要出口管道的CPC公司表示，在其位于俄罗斯黑海沿岸的码头的三个系泊点之一完成维护后，该码头的装载能力已恢复到满负荷状态。 【多空逻辑】 我们认为当前油价的短期驱动有二，一是寒潮天气影响，北美寒潮天气目前已对美国能源设施及原油生产造成影响，市场估计国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日;二是中东局势发展，当前地缘局势的发展仍是重要驱动，中东局势不确定性仍高;基本面变化不大，2026年全球原油供需仍预期过剩，一季度由于OPEC+暂停增产，淡季下的过剩压力有所减轻。 综合来看，我们倾向于油价偏强震荡，下方空间有限，且地缘可能造成潜在的上行风险。策略上我们倾向于关注逢低做多机会。 【交易策略】 关注逢低做多机会。 【风险提示】 地缘局势的不确定性。