原油风险偏好有所改善 沥青供应压力有所减轻

发布时间：2025-10-30 09:29:54作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 10月29日，原油期货主力合约收跌0.81%至462.6元。 持仓量变化 10月29日收盘，原油期货持仓量：-3129手至32997手。 期货市场 周三油价重心反弹，其中WTI 12月合约收盘上涨0.33美元至60.48美元/桶，涨幅0.55%。布伦特12月合约收盘上涨0.52美元至64.92美元/桶，涨幅0.81%。SC2512以465.1元/桶收盘，上涨5.9元/桶，涨幅1.28%。 后市展望 降息整体符合市场预期，但措辞有分歧，后续降息路径迎来变数。当前原油市场风险偏好有所改善，预计油价延续震荡运行节奏。 研报正文研报正文 【原油】 周三油价重心反弹，其中WTI 12月合约收盘上涨0.33美元至60.48美元/桶，涨幅0.55%。布伦特12月合约收盘上涨0.52美元至64.92美元/桶，涨幅0.81%。SC2512以465.1元/桶收盘，上涨5.9元/桶，涨幅1.28%。 EIA库存数据呈现全面降库，其中10月24日除却战略储备的商业原油库存减少685.8万桶至4.16亿桶，降幅1.62%，当周美国战略石油储备SPR库存增加53.3万桶至4.091亿桶，增幅0.13%，为2022年9月30日当周以来最高。俄克拉荷马州库欣原油库存增加133.4万桶，精炼油库存减少336.2万桶，汽油库存减少594.1万桶，取暖油库存增加4.9万桶。 墨西哥国家石油公司Pemex公布的数据显示，9月原油和凝析油产量同比下降5.6%，至165万桶/日。尽管位于Dos Bocas港的Olmeca新炼油厂已投产，且其他炼油厂也投入数十亿美元进行升级改造，但许多油田储量枯竭，新发现的油田未能弥补产量缺口，因此一直难以提高产量。 美国联邦储备委员会29日宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间。这是美联储继9月17日降息25个基点后再次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。降息整体符合市场预期，但措辞有分歧，后续降息路径迎来变数。当前原油市场风险偏好有所改善，预计油价延续震荡运行节奏。 【燃料油】 周三，上期所燃料油主力合约FU2601收跌1.2%，报2796元/吨;低硫燃料油主力合约LU2601收跌0.55%，报3246元/吨。据金联创开工率计算公式显示截至10月29日，中国地炼常减压开工率为66.03%，较上周跌0.67个百分点。 由于下游需求疲软且近期供应充足，亚洲低硫市场结构走弱，欧洲货物持续流入，叠加来自中东和西非的低硫调油组分稳定到货，10月新加坡低硫套利船货量预计增加。亚洲高硫市场预计维持稳定，未受制裁资源供应相对紧张，同时稳定的需求为基本面提供一定支撑。短期FU和LU绝对价格跟随成本端震荡，关注油价在宏观因素扰动 之下的波动。 【沥青】 周三，上期所沥青主力合约BU2601收跌0.21%，报3274元/吨。百川盈孚统计，11月国内炼厂沥青排产计划225万吨左右，环比减少48万吨，环比下降18%，同比减少7万吨，同比下降3%;本周国内沥青厂装置开工率为35.35%，环比下降2.29%;本周社会库存率为30.78%，环比下降0.55%;本周国内炼厂沥青总库存水平为28.16%，环比下降1.74%。 11月初地炼排产来看供应压力将有所减轻，10月初部分地区降雨对于刚需有一定阻碍，但是部分市场仍有赶工预期，北方地区部分项目多集中在10月结束工期;南方地区随着天气好转，库存将有所消耗。短期BU绝对价格跟随成本端震荡，关注油价在宏观因素扰动之下的波动。 关联品种关联品种燃料油沥青原油所属公司：光大期货