国信证券(香港)股票市场概览

2026年1月27日资讯日报 港股市场表现 ⚫1月26日，港股三大指数走势分化。石油、煤炭、有色金属等传统周期板块表现强势，资金明显向价值型资产倾斜；而此前市场关注度较高的商业航天、脑机接口等科技热点概念则出现回调，市场风格出现短期切换。 ⚫石油股全线上涨。中国海洋石油涨超4%，中国石油股份、中海油田服务涨超3%。板块走强主要受近期北美极端寒潮引发的全球能源市场连锁反应提振。1月20日至22日，美国亨利港天然气现货价格大幅上涨63%，带动轻烃产品丙烷（MB）价格上涨10%。作为北美乙烯关键原料的乙烷价格也随之上涨，进而对国内聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）、乙二醇（MEG）、苯乙烯（EB）等烯烃及相关化工品价格形成支撑。 ⚫煤炭股稳步上行。中国神华涨超4%，中国秦发涨超3%。板块走强主要受益于寒潮带来的需求提振。随着强冷空气影响持续，中东部地区气温偏低，煤炭需求显著增加。数据显示，本周环渤海四港区日均调出量为168.2万吨，环比增加14.2万吨，增幅达9.19%。 ⚫有色金属板块表现活跃。俄铝涨12.31%，中国有色矿业涨9.87%。花旗银行最新报告指出，铝市场正步入结构性牛市格局。分析认为，国内铝需求“前置”与后续复苏将为2026年初的消费提供增量支持。花旗预计2026年铝市场将出现约6.1万吨的结构性缺口，并将0-3个月铝价目标从2950美元/吨上调至3400美元/吨。 ⚫商业航天相关个股集体回调。亚太卫星跌超11%，金风科技跌超7%，钧达股份跌超6%。调整主要源于市场短期获利回吐压力。 ⚫脑 机 接 口 概 念 股 同 样 表 现 疲 软 。 南 京 熊 猫 电 子 股 份 跌6.15%，脑动极光-B跌5.35%。脑动极光-B的股价压力部分源于公司近期公布的配股计划。公告显示，公司拟以“先旧后新”方式配售9200万股股份，占扩大后股本约6.77%；配股价每股5.6港元，较1月22日收盘价折让约12.09%；预计募资净额约5.01亿港元。 ⚫个股异动方面，智谱股价涨超13%。消息面上，公司在发布旗舰模型GLM-4.7后，其编程订阅服务用户量迅速攀升，近期已对该服务采取限售措施。 资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 美股市场表现 JING YI, CFA, CPASFC CE No.: BRQ314+852 2899 6747jessiejing@guosen.com.cn ⚫周一（1月26日），美股三大指数高开高收，集体上涨。受地缘政治与财政风险攀升影响，避险情绪推动贵金属价格显 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 著走强，黄金与白银双双刷新历史高位。其中现货白银价格一度大涨14%，至每盎司117.75美元。 ⚫当日早些时候，一名美国官员透露，因应“伊朗日益增加的威胁”，美军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰已进入美国中央司令部在印度洋的负责区域。伊朗议会国家安全与外交政策委员会发言人易卜拉欣·雷扎伊则在社交媒体回应称，若美国发动任何侵略，伊朗的回应“绝不会仅限于美国的军事基地或装备”。 ⚫此外，美国明尼苏达州再次发生居民遭联邦执法人员枪击身亡事件，导致多名民主党籍联邦参议员表示将反对包含国土安全部拨款的政府拨款法案。此举令联邦政府于1月底因资金耗尽而部分“停摆”的可能性大幅上升。 ⚫大型科技股多数收涨，英伟达跌0.64%，谷歌涨1.57%，苹果涨2.97%，微软涨0.93%，亚马逊跌0.31%，Meta涨2.06%，博通涨1.53%，特斯拉跌3.09%。 ⚫医保概念股盘后普遍下跌，西维斯健康跌约12%，哈门那跌超13%，联合健康跌逾9%。消息面上，白宫提议2027年医疗保险向保险公司支付的费率维持不变，该水平低于市场预期。 ⚫中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌0.63%。禾赛跌10.06%，小马智行跌5.78%，百度跌3.32%，小鹏汽车跌2.39%，阿里巴巴跌1.07%。 日股市场表现 ⚫受日元兑美元汇率急剧走强冲击，多个权重日股26日遭遇抛售，日经225指数盘中一度暴跌超1000点，跌破53,000点关口。截至收盘，日经225指数下跌1.79%，东证股价指数（TOPIX）下跌2.13%。⚫汇市方面，美联储于美东时间23日进行汇率问询（rate check），叠加日本内阁官员高市早苗承诺应对“投机性汇率波动”，市场猜测日本官方可能干预汇市，推动日元汇率快速走强。日元大幅升值直接压制出口类企业股价，丰田汽车重挫4%，本田汽车重挫4.4%，日产汽车重挫4.2%；索尼跌近2%，佳能跌3.2%，日立跌3.6%，松下（Panasonic）大跌4.7%。⚫半导体板块普遍承压。爱德万测试微涨0.2%；东京威力科创跌1.5%，迪思科跌2.1%，雷泰光电跌2.2%。⚫软银集团收盘大跌4.89%。消息面上，其收购美国数据中心运营商Switch的谈判据悉已陷入停滞，市场担忧这可能影响该集团在人工智能基础设施领域的布局进程。 重点新闻 全球宏观 ⚫因韩国国会尚未通过与美国的贸易协定，特朗普威胁将韩国汽车、木材、药品以及所有其它对等关税从15%提高到25%。⚫美国11月耐用品订单创六个月来最大增幅，得益于商用飞机及其他资本设备订单。⚫美联储周三将公布利率决定，市场预测央行将暂停降息周期，并重新形成一定程度的政策共识。⚫周末进行的几项民意调查显示，日本首相高市早苗的支持率略有下降，部分选民并不认同她提前大选的决定。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn ⚫出于对财政和通胀风险的担忧，桥水联席首席投资官对债券市场持谨慎态度，更看好股票市场。⚫国际关系动荡引发贵金属市场抢购狂潮，金价周一首次升破每盎司5000美元大关，现货白银创下2008年以来最大盘中涨幅，但收盘时回吐多数涨幅。⚫中国央行表示，将创新丰富政策工具箱，进一步完善人民币跨境使用政策，发展人民币离岸市场。⚫英国首相斯塔默访华前夕力推中英经贸合作，并表示英国不必在美国和中国之间做出选择。 行业资讯 ⚫微软发布第二代人工智能芯片Maia 200，旨在减少对英伟达硬件的依赖。⚫英伟达向云计算公司及其重要客户CoreWeave追加投资20亿美元。⚫美国稀土公司（USA Rare Earth）今日宣布，已与美国政府签署意向书，将获得总额16亿美元的资金支持，用于加速建设国内重稀土价值链。⚫阿里巴巴发布最新人工智能推理模型Qwen3 Max Thinking，称该模型在准确性、复杂推理等方面较之前版本性能有显著提升。⚫中汽协召开政府座谈会，聚焦反内卷、芯片短缺、促消费及出口等工作。中国一汽、东风汽车等代表出席会议。⚫紫金黄金将以55亿加元收购加拿大企业Allied Gold，新增三个矿山项目。 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 重点图表 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年1月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 国信证券(香港)·资讯日报景怡, +852 28996747, jessiejing@guosen.com.cn 数据日期：2026年1月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 数据日期：2026年1月26日资料来源：万得，国信证券（香港）财富研究部整理 Information Disclosures Interest disclosure statement The analyst is licensed by the Hong Kong Securities and Futures Commission. Neither the analyst nor his/her associates servesas an officer of the listedcompanies covered in this report and has no financial interests in the companies. Guosen Securities（HK）Brokerage Co.，Ltd. and its associated companies（collectively “Guosen Securities（HK）”）has no disclosable financialinterests（including securities holding）or make a market in the securities in respect of the listed companies. Guosen Securities（HK）has noinvestment banking relationship within the past 12 months，to the listed companies. Guosen Securities（HK）has no individual employed by the listedcompanies. Disclaimers The prices of futures and options may move up or down，fluctuate from time to time，and even become valueless. Losses may be incurred as well asprofits made as a result of buying and selling futures and options. The prices of securities may fluctuate up or down. It may become valueless. It is as likely that losses will be incurred rather than profit made as a resultof buying and selling securities. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute the forecast on any futures and/oroptions. Guosen Securities（HK）may be seeking or will seek investment banking or other business（such as placing agent，lead manager，sponsor，underwriter or proprietary trading in such securities）with the listed companies. Individuals of Guosen Securities（HK）may have personal investmentinterests in the futures and/or options mentioned in this report. The content of this report does not represent a recommendation of Guosen Securities（HK）and does not constitute any buying