航运日报
航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 近期现货运价延续跌势但地缘局势进展曲折，MSK放出wk7-wk9价格报2000美元/FEU：目前现货运价进入淡季回落的过程中，出口退税带来的抢运力度不及预期，较难扭转下跌态势，04合约已给出贴水，关注后续现货情况。从盘面表现来看，1月27日，EC2604收盘报1193.9点，较上一日收盘价-0.52%。1/23日SCFI欧线报价1595美金/TEU，环比-4.83%。周一盘后放出最新一期SCFIS欧线报1859.31点，环比-4.9%，现货结算情况略不及市场预期。 【逻辑分析】 现货运价方面，MSKWK7-wk9上海-鹿特丹报价2100美金/40HC，环比上周降100，其他港口40HC报2000-2100。HPL2月中旬线上降至2000附近；OA整体2550-2700附近，COSCO部价格降至2500-2600，长荣2550，月底部分航次降至2300附近，CMA 2月上半月线上降至2300附近；YML1月下半月线下报2400附近，第四周部分航次降至2250，2月线下报价2250，部分航次降至2150；ONE1月下半月线下降至2200附近，2月上半月线上降至2200附近；MSC1月下半月2640，2月上半月线上线下降至2340。从基本面看，需求端，货量逐渐步入筑顶后回落区间，供给端，2026/1/26日，上海-北欧5港1月/2月/3月周均运力分布为28.94/25.07/27.97万TEU。本周排期中1月运力较上周出现小幅下降，环比-4.5%，主因PA联盟新增一艘停航以及1月底出现较多的船舶延误现象，2月和3月运力整体变化不大，其中OA联盟出现频繁更换船舶的现象。从传统的季节性看，2-3月份运价逐渐进入淡季，但国家大部分商品4/1起取消出口退税政策出台后，预计迎来阶段性抢运，目前看抢运力度不及预期。地缘端，地缘局势反复，预计上半年欧线出现大批量复航仍较为困难，但伊朗局势风险尚未解除，关注后续进展。 【交易策略】 1.单边：04短期扰动较多，抢运力度仍存分歧，伊朗局势风险尚未解除，单边建议暂时观望。 2.套利：6-10正套继续持有。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.美国总统特朗普表示，伊朗局势“瞬息万变”，因为他向该地区派遣了一支“庞大的舰队”，但他认为伊朗确实想要达成协议。 2.美国总统特朗普在其社交平台"真实社交"发文称，"由于韩国国会未批准并落实此前与美国达成的贸易协议"，美国将提高对韩国商品征收的关税他已决定将对韩国汽车，木材，制药产品以及其他对等关税项目的税率从15%上调至25%.(CCTV国际时讯) 3.近日，据路透社报道，知情人士透露，印度计划将自欧盟进口汽车关税从最高110%大幅调降至40%，这将是该国对庞大市场迄今最大程度的开放。印度和欧盟最早可能于周二达成自由贸易协定。报道称，两位熟悉谈判情况的消息人士称，莫迪政府已同意立即对部分来自欧盟27国的进口价超1.5万欧元(约1.77万美元)的汽车实施降税。消息人士补充说，未来关税还将进一步降至10%，这将为大众、梅赛德斯-奔驰和宝马等欧洲汽车制造商打开印度市场通道。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799