航运日报

2025年08月18日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 现货步入快速下跌通道中，但今日受到宏观情绪扰动，EC盘面出现小幅反弹，关注后续MSK WK36的开舱价：从盘面表现来看，8月18日，EC2510收盘报1373.1点，较上一日收盘价-0.04%。8/15日发布的SCFI欧线报1820美元/TEU，环比-7.2%。今日盘后发布的EC2508第二期结算指数SCFIS欧线报2180.17点，环比-2.5%，略超市场预期，主因部分船舶延误所致，预计后续SCFIS跌幅放大。另外，下半年在关税压制之下，预计下半年淡季运价支撑减弱，预计船司间竞争相较上半年将出现加剧。 【逻辑分析】 现货运价方面，目前货量回落叠加运力供给依然充足，现货运价下跌加速，月底中枢向2500靠拢。具体来看，MSK上周一放出WK35开舱价2300（加班船2200），环比上周下降300美金，现货调降速率加快，HPL线下8月下旬2500，部分报2200；CMA8月下旬降至2500；OOCL8月下旬线上降至2600-2700，COSCO线下8月下旬FAK降至2500-2600，EMC线下8月下旬2600-2750附近，继MSK调降后，OA联盟报价中枢也逐渐向2800美金靠拢；ONE8月下半月线下降至2500，部分22号起降至2300，HMM8月下半月降至2500，YML8月底线下降至2450；MSC8月下旬降至2590。另外，近期MSK抬高小柜超重附加费起征标准，将拉低未来SCFIS结算指数的表现。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。供给端，本期（8.18）上海-北欧，2025年8/9/10月月度周均运力为30.31/29.59/27.28万TEU。整体运力较上周排期（8.11）略有下降，关注后续船期调配和空班情况，淡季整体压力较大。关税方面，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，中美关税谈判再度达成延长90天，关注后续发运量和发运流向的变化。上周末美俄谈判落幕但未有实质性成果达成，印度寻求再与美国接触，关注后续次级关税加征情况。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡。 2.套利：10-12反套逢低滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：8月15日，美国总统特朗普表示，他将在未来两周内对半导体征收关税，这是他准备大幅扩大关税制度的最新迹象。特朗普。他已经在6月份将钢铁和铝的进口关税提高到50%。总统一再承诺，将在几周内对芯片和药品征收关税，但尚未作出正式宣布。此外，特朗普还暗示对进口半导体征收的关税可能会更高，特朗普表示：“我打算设定的税率可能是200%，又或许是300%？” 2.金十数据：特朗普与普京会晤后表示，暂无针对中国购买俄罗斯石油加征关税的计划。可能不得不在两三周后考虑这个问题，但现在不必考虑这个问题。 3.金十数据：美国8月密歇根大学消费者信心指数初值58.6，预期62，前值61.7。 4.船务资讯：进入8月，欧洲的港口与内陆运输再次遭遇严重挑战。意大利地中海枢纽热那亚遭遇拥堵，德国铁路主干道迎来长期封闭，欧洲海陆运输的稳定性将面临考验。据集装箱运输公司赫伯罗特（Hapag-Lloyd）报告称，热那亚VTE码头正面临严重运营瓶颈，导致8月19日至9月23日期间多艘船舶被迫调整航线和时刻表。 5.中船集团官方消息：2025年8月15日，中国船舶集团与全球最大独立集装箱船东Seaspan公司在旗下沪东中华船厂举行9000TEU级集装箱船建造合同签约仪式。 红海局势： 6.金十数据：以色列今日开始向加沙运送物资，为军事行动做准备。 7.金十数据：以色列爆发百万人抗议，反对占领加沙计划。 8.金十数据：以军总参谋长表示将很快在加沙城启动下一阶段行动。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周五连升第四日，受巴拿马型船和超灵便型船价格上涨的支撑。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨5点或0.25%，报2044点，但周线下滑0.3%。海岬型船运价指数下跌9点，或0.27%，至3295点。周线下跌1.4%。海岬型船日均获利下跌81美元，至27323美元。巴拿马型船运价指数上涨19点，或1.2%，报1622点。周线下滑0.8%。巴拿马型船日均获利上涨176美元，至14601美元。超灵便型散货船运价指数上涨8点，或0.6%，至1353点。周线上涨2.5%。 即期运价：8月15日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.87美元/吨，环比-0.91%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.90美元/吨，环比-2.44%。周度运价数据，截至8月15日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.90美元/吨，环比上周-4.80%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报19.90美元/吨，环比上周-1.49%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报25.50美元/吨，环比上周+2.82%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.50美元/吨，环比上周-2.33%，印尼萨马琳达-福州报8.00美元/吨，环比上周+6.67%，南非理查德-青岛报16.00美元/吨，环比上周-1.54%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛持稳报38.00美元/吨，美湾-青 岛报52.46美元/吨，环比上周-2.16%。 发运数据：铁矿，2025年08月11日-08月17日Mysteel全球铁矿石发运总量3406.6万吨，环比增加359.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2756.0万吨，环比增加225.7万吨。澳洲发运量1669.9万吨，环比增加7.4万吨，其中澳洲发往中国的量1408.6万吨，环比减少39.2万吨。巴西发运量1086.1万吨，环比增加218.3万吨。粮食方面：巴西商贸部农产品出口数据汇总，2025年8月第1周，共计6个工作日，累计装出大豆277.45万吨，去年8月为804.15万吨。日均装运量为46.24万吨/日，较去年8月的36.55万吨/日增加26.51%。累计装出玉米176.35万吨，去年8月为606.32万吨。日均装运量为29.39万吨/日，较去年8月的27.56万吨/日增加6.65%。 消息面上：当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。该关税与“对等关税”不叠加，之前对等关税也不适用钢铝产品，2024年我国钢材出口1.1亿吨，对美直接出口89万吨，占比较低仅为0.8%，美国钢材价格高于国际市场价格，该关税政策对我国钢材直接出口影响有限，间接出口可能会受到一定影响。 【逻辑分析】 上周国际干散货运输市场小幅波动，运价先跌后稳。海岬型船市场运价高位震荡，上半周货盘不多，观望情绪增加，下半周受FFA市场上涨影响，市场情绪好转，船东报价相对坚挺。巴拿马型船市场煤炭货盘有一定支撑，粮食运输需求减弱，运价小幅波动。综合近期市场情况来看，大型船市场，近期情绪有所反复，短期预计市场偏震荡，考虑矿山发运节奏，预计8月下旬及9月仍有较好运输需求，后续预计对运价仍有一定支撑。中型船市场，预计进入8月粮食运输需求将逐渐回落，煤炭方面，目前电厂日耗仍处于较高位，库存消耗加快，近期国内煤矿检查及反内卷政策等因素支撑国内煤价持续上涨，内外煤价差拉大，进口煤价格优势凸显，终端进口煤采买需求增加，对中型船运价有一定支撑，但8月末高温天气将逐渐减弱，电厂日耗将会出现下降，煤炭需求将进入季节性下行期，短期采购结束后，终端补库需求将再度放缓，预计后续煤炭运输需求对中型船运价支撑将逐渐减弱。 二、行业资讯 1.金十数据8月16日讯，当地时间8月15日，美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。 2.路透社16日报道，美国总统特朗普于当地时间15日与俄罗斯总统普京会晤后表示，暂无针对中国购买俄罗斯石油加征关税的计划。在阿拉斯加结束与普京的会晤后，特朗普接受福克斯新闻记者采访时说，鉴于这次会晤的情况，自己暂时不会考虑因为购买俄罗斯石油对中国加征关税。特朗普还称：“我可能不得不在两三周后考虑这个问题，但现在我们不必考虑这个问题。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：8/15日波罗的海原油运输指数BDTI报1016，环比-0.29%，同比+7.74%。成品油运价：8/15日波罗的海成品油运输指数BCTI报605，环比-0.49%，同比-1.63%。近期原油市场与成品油市场走势分化，原油市场整体走势平稳向好，其中VLCC市场受到船东挺价叠加运力供应紧张影响，运价保持稳定，而阿芙拉型船同样因为运力偏紧支撑运价持稳。反观成品油市场方面，近期BCTI延续下跌态势，市场供需失衡问题仍存，短期关注9月中东航线的集中订舱对后续运价的影响，长期关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.金十数据：8月18日，白宫贸易顾问纳瓦罗在英国金融时报撰文指出，印度对俄原油的依赖充满投机性，严重侵蚀国际社会孤立普京战争经济的努力。实质上，印度已成为俄罗斯石油的全球清算所——将受禁运原油转化为高价值出口品，同时为莫斯科输送急需的美元。与此同时，印度仍严重依赖俄制武器，2020-2024年间俄武器占印进口总量的36%。拜登政府基本对此乱象视而不见，而特朗普政府正采取行动。特朗普总统近期签署的行政命令将对印度商品加征25%国家安全关税，以应对其持续进口俄石油的威胁，该关税将叠加在现行25%互惠关税之上。 2.环球时报：8月16日，最近，美国以惩罚印度购买俄罗斯石油为由，宣布对印度商品额外加征关税。美方还威胁或因购买俄罗斯石油对中国输美商品征收次级关税。据路透社16日报道，美国总统特朗普于当地时间15日与俄罗斯总统普京会晤后表示，暂无针对中国购买俄罗斯石油加征关税的计划。在阿拉斯加结束与普京的会晤后，特朗普接受福克斯新闻记者采访时说，鉴于这次会晤的情况，自己暂时不会考虑因为购买俄罗斯石油对中国加征关税。特朗普还称：“我可能不得不在两三周后考虑这个问题，但现在我们不必考虑这个问题。” 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河