航运日报

2025年08月06日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 联系方式：:huangying_qh1@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 盘中MSK宣布10/1日起暂停南非与美国之间的货运服务并将货物从欧洲中转，该消息引发市场对于港口拥堵的担忧并带动EC盘中拉涨。从盘面表现来看，8月6日，EC2510收盘报1420.1点，较上一日收盘价+0.5%。8/1日发布的SCFI欧线报2051美元/TEU，环比-1.9%。周一盘后放出的最新一期SCFIS欧线报2297.86点，环比-0.8%，主因月底多数船舶出现延误对结算指数出现扰动。 消息面上，据Africa Business Insider报道，马士基已宣布从2025年10月1日起停止南非与美国之间的直达货运服务。事实上，此次MSK调整航线主因关税背景下货量下降预期加强以及南非出口压力增加，但考虑到2024年南非出口至美国金额仅为147亿美元，占中国出口至美国的2.8%，占中国出口至欧盟金额的2.85%，整体体量较小。另外，10月正处于集运货量淡季，船司通常采取空班措施，出现港口拥堵的概率较小，但在12月年底旺季，如果货量上行，不排除南非至美国直航航线恢复或新增南非-美国加班船以配合航线货量变化。综合来看，下半年处在关税压制大背景下，叠加短期现货运价自8月中下旬开始，下跌速率预计加快。 关税方面，8月美国最新关税即将落地，本次覆盖范围相较于4月2日进一步扩大，从之前的57个国家扩大至69个国家，同时商品税率平均水平略有下降，目前除中国与美国之间的关税税率暂时维持10%且期限再度延长90天，其他国家关税税率基本敲定，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【逻辑分析】 现货运价方面，主流船司揽货情况一般，货量回落后相继调降现货运价，后续运价下跌速率或将加快。具体来看，MSK周二盘后放出WK34上海-鹿特丹报价2600，环比上周降200，HPL8月第二周至月底线上降至2835，其中8月下旬一水船线上降至2535，CMA8月中旬线上降至2845，OOCL8月上半月线上降至3200，COSCO8月上半月表价3450环比降200，EMC WK32-33周报价3100，继MSK调降后，OA联盟报价中枢也逐渐向3000美金及以下靠拢；ONE8月下半月线下降至2900，HMM8月中旬降至2800，YML8月（8/10-8/31）线下降至2950；MSC8月第二周至月底线上降至3040附近。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，运价高点已确认，预计8月下运价下跌出现加速，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。另外，近期MSK抬高超重附加费起 征标准并调降地线PSS，船司揽货压力加大或将拉低未来SCFIS结算指数的表现，关注后续船司对于欧线PSS的调价动作。供给端，本期（8.4）2025年7/8/9月月度周均运力为23.32/31.66/30.36万TEU,10月月度周均运力为29.15万TEU。7月运力较上周排期（7.28）出现大幅下降，主因月底多数船舶出现延误的缘故，目前9月船期目前依然充裕，关注后续船期调配和空班情况。关税方面，近日川普宣布将关税暂免期延长至8/1日，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，中美谈判初步结果预期关税再度延长90天，关注后续中美谈判对货物的发运节奏的影响。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡，暂时观望。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：美国7月ISM非制造业PMI 50.1，预期51.5，前值50.8；美国7月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55.2，前值55.2。 2.金十数据：中国7月标普全球服务业PMI 52.6，前值50.6；中国7月标普全球综合PMI 50.8，前值51.3。 3.金十数据：特朗普表示未来一周将宣布药品和芯片关税，药品关税最高可达250%。将在未来24小时内大幅提高印度关税。若欧盟不履行对美投资义务，将征收35%关税。 4.金十数据：8月5日，巴西副总统兼发展、工业与贸易部长阿尔克明4日说，巴西对外贸易商会同意巴西拟就美国加征关税一事在世界贸易组织（WTO）争端解决机制下与美国进行磋商。根据WTO规则，磋商是世贸组织争端解决机制的第一步。若双方无法通过磋商达成一致，巴西可请求世贸组织争端解决机构设立仲裁小组。阿尔克明表示，提请WTO磋商的具体时间和方式还有待巴西总统卢拉批准。此次磋商申请是对美国政府宣布对巴西产品加征最高50%关税的回应。目前，美国从巴西进口的肉类、咖啡、水果等产品已被列入征税范围。 红海局势： 5.华尔街日报：以色列称将放宽对进入加沙地带货物的更多限制。 6.AXIOS网站：美国中东问题特使威特科夫与特朗普周一在会议上讨论了增加加沙人道主义援助的计划。 7.金十数据：特朗普表示以色列对加沙的占领很大程度上取决于以色列自己。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周二延续跌势至近三周低位，因海岬型和巴拿马型船运价指数下跌。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下滑49点或2.49%，至1921点，创7月16日以来新低，为连续第二日下滑。海岬型船运价指数下滑152点或4.8%，至3006点，创两周低位。海岬型船日均获利下滑1258美元，至24929美元。巴拿马型船运价指数下滑8点或0.5%，至1625点，逼近四周低位。巴拿马型船日均获利下跌71美元，至14625美元。超灵便型散货船运价指数上涨9点或0.7%，至1279点，创7月29日以来最高水平。 即期运价：8月5日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报 23.67美元/吨，环比-1.05%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报9.60美元/吨，环比-3.18%。周度运价数据，截至8月1日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报12.50美元/吨，环比上周+2.38%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报19.60美元/吨，环比上周+6.52%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.80美元/吨，环比上周-1.90%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报11.00美元/吨，环比上周-4.35%，印尼萨马琳达-福州报7.00美元/吨，环比上周-9.68%，南非理查德-青岛报16.00美元/吨，环比上周-1.54%。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报37.00美元/吨，环比上周-6.33%，美湾-青岛报55.28美元/吨，环比上周-2.50%。 发运数据：铁矿，2025年07月28日-08月03日Mysteel全球铁矿石发运总量3061.8万吨，环比减少139.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2532.2万吨，环比减少223.7万吨。澳洲发运量1780.2万吨，环比减少79.4万吨，其中澳洲发往中国的量1547.4万吨，环比减少3.0万吨。巴西发运量752.0万吨，环比减少144.4万吨。粮食方面：金十期货7月30日讯，据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口量料达到1205万吨，低于前一周预估的1211万吨。巴西7月豆粕出口量料达到213万吨，低于前一周预估的240万吨。巴西7月玉米出口量料达到418万吨，略高于前一周预估的414万吨。 【逻辑分析】 昨日海岬型船市场货盘不多，较周一略有增加，市场整体氛围偏弱，运价继续下跌；巴拿马型船市场货量尚可，市场可用运力较多，运价小幅波动。整体来看，大型船市场，运价至高位后有所回落，当前市场情绪反复，短期预计大型船市场震荡调整，但考虑国内“金九银十”钢铁消费旺季及矿山发运节奏，8月下旬运输需求或会有所增加，后续预计对运价有一定支撑。中型船市场，预计进入8月粮食运输需求将逐渐回落，煤炭方面，目前仍处于煤炭消耗旺季，电厂日耗仍处于偏高位，近期国内煤炭价格持续上涨，进口煤价格优势背景下，终端或释放部分进口煤采买需求，或对中型船市场有一定支撑，但整体来看，终端库存相对充裕情况下，进口煤采购需求大量释放概率不高，关注后续天气变化及电厂日耗。 二、行业资讯 1.劳氏日报：据熟悉此事的航运消息人士称，美国海关和边境保护局（CBP）被指 定为执行和收取新港口费的代理机构，CBP的财务办公室正在与美国财政部合作，在Pay.gov（美国政府官方支付网站）上建立一个新的独立支付表格，未支付费用的船舶将面临货物运营禁令或扣押。 2.几内亚当地时间2025年8月4日，几内亚国家电视台发布最新总统令，几内亚过渡时期的总统马马迪·敦布亚将军宣布创立新的国有公司宁巴矿业公司（NimbaMining Company S.A.）并发布该国企章程。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：8/5日波罗的海原油运输指数BDTI报979，环比+1.45%，同比+5.61%。成品油运价：8/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报658，环比+1.08%，同比+1.7%。当前油运市场走势分化，原油市场出现小幅上涨，主要得益于阿芙拉和苏伊士船型因为地中海运输出现中断，运力收紧，带动运费上涨，原油市场出现回暖。而成品油船市场整体走势平稳，不同区域表现分化。短期原油市场仍受受到川普关税和区域供需的影响，关注美俄之间的贸易政策和制裁情况，以及今年四季度OPCE增产。长期关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.金十期货：阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月4日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1907.2万桶，较一周前增加202.4万桶。其中轻质馏分油库存增加14.5万桶至714万桶，中质馏分油库存增加15.9万桶至227.6万桶，重质残渣燃料油库存增加172万桶至965.6万桶。 2.金十数据：西哥能源部长表示对墨西哥石油公司的计划旨在稳定原油产量，达到每天180万桶。 3.卓创资讯：日讯，本周调油混兑原料价格下跌为主，内贸船用油出库及供船价格温和回落10-40元/吨。页岩油标底4206元/吨环比持平，其余大区原料涨跌互现，波动空间在10-50元/吨。厂家生产成本小跌，黄骅180CST低热到港价格跌至4800-4830元/吨。采购成本下降，叠加原油连续下行，需求疲软，重油供船价格下跌10-40元/吨不等，国内供船集中4850-5000元/吨区间，与7月初相比较，跌幅在3%-4%。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、wind 数据来源：银河期货、Clarksons 数据来源：银河期货、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资