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航运日报 2025年08月11日 航运日报 银河期货集运指数（欧线）日报期货盘面 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量（手） 增减幅 持仓量(手) 增减幅 EC2508 2,080.0 9.0 0.43% 242.0 -11.36% 3,330.0 -2.97% EC2510 1,408.8 -27.2 -1.89% 44,961.0 -20.35% 56,688.0 0.15% EC2512 1,750.0 -10.0 -0.57% 5,774.0 -4.85% 10,238.0 -0.37% EC2602 1,517.1 -13.3 -0.87% 1,471.0 33.12% 4,202.0 1.62% EC2604 1,344.9 -8.1 -0.60% 822 -36.28% 5,295 -2.00% EC2606 1,497.1 6.6 0.44% 136 -4.23% 770 -3.75% 月差结构 价差 涨跌 价差 涨跌 EC08-EC10 671 36.2 EC08-EC12 330 19 EC10-EC12 -341 -17.2 EC08-EC02 563 22.3 EC10-EC02 -108 -13.9 EC10-EC04 64 -19.1 EC12-EC02 233 3.3 EC02-EC04 172 -5.2 集装箱运价 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) SCFIS欧线（点） 2235.48 -2.71% -63.12% SCFIS美西线（点） 1082.14 -4.25% -72.17% SCFI:综合指数 1489.68 -3.94% -56.79% SCFI:上海-西非 （USD/TEU） 4153 6.78% -17.16% SCFI:上海-美西 （USD/FEU） 1823 -9.80% -72.64% SCFI:上海-南非 （USD/TEU） 2996 -1.87% -38.54% SCFI:上海-美东 （USD/FEU） 2792 -10.68% -70.79% SCFI:上海-南美 （USD/TEU） 3811 -18.25% -52.00% SCFI:上海-欧洲 （USD/TEU） 1961 -4.39% -60.71% SCFI:上海-日本关西（USD/TEU） 313 0.00% 6.83% SCFI:上海-地中海（USD/TEU） 2318 -0.64% -56.02% SCFI:上海-日本关东（USD/TEU） 322 0.00% 7.69% SCFI:上海-波斯湾（USD/TEU） 1233 6.94% -44.43% SCFI:上海-东南亚（USD/TEU） 409 -0.73% -39.23% SCFI:上海-墨尔本（USD/TEU） 1197 6.78% -19.23% SCFI:上海-韩国 （USD/TEU） 136 -1.45% -17.58% 燃油成本 WTI原油近月（美元/桶） 价格 环比(%) 同比(%) 布伦特原油近月（美元/桶） 价格 环比(%) 同比(%) 62.52 -0.68% -16.47% 65.47 -0.59% -16.4% 数据来源：上海航运交易所,Clarksons,Wind,银河期货 研究员：贾瑞林期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 研究员：黄莹期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 联系方式： :huangying_qh1@chinastock.com.cn 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 一、市场分析及策略推荐 MSK今日盘中放出WK35周开盘价2300，环比上周调降300美金，现货调降速率加快略超市场预期带动EC盘中跳水：从盘面表现来看，8月11日，EC2510收盘报1408.8点，较上一日收盘价-1.89%。8/8日发布的SCFI欧线报1961美元/TEU，环比- 4.4%。今日上海航交所发布的EC2508第一期交割结算指数2235.48点，环比-2.7%，本次结算因船期延误仍处于小幅下跌的态势，后续运价下跌速率或将加快。本周持续关注中美关税谈判以及美俄谈判的情况。 【逻辑分析】 现货运价方面，目前货量回落但运力供给依然充足，现货运价步入快速下跌的通道中。具体来看，MSK今日盘中放出WK35开舱价2300（加班船2200），环比上周下降300美金，现货调降速率加快。HPL8月下旬至9月上旬部分航次降至2435；CMA8月下半月线上报价2820附近；OOCL8月下旬线上降至3000，COSCO8月下半月表价降至3100，EMCWK32-33周报价3100，继MSK调降后，OA联盟报价中枢也逐渐向3000美金及以下靠拢；ONE8月下半月线下降至2700，HMM8月中旬降至2800，YML8月下半月线下降至2650；MSC8月第二周至月底线上降至3040附近。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，运价高点已确认，预计8月下运价下跌出现加速，今年需关注关税政策对发运节奏的影响。另外，近期MSK抬高超重附加费起征标准并调降地线PSS，船司揽货压力加大或将拉低未来SCFIS结算指数的表现，关注后续船司对于欧线PSS的调降动作。供给端，本期（8.11）上海-北欧，2025年8/9/10月月度周均运力为31.51/30.41/28.60万TEU。8月和10月月度周均运价较上周排期（8.4）略有下降，目前 9月运力部署依旧充足，关注后续船期调配和空班情况。关税方面，8/1开始美国对其他国家拟加征的对等关税幅度逐渐出炉，美国对印度再加征25%次级关税税率升至50%处于最高档区间，中美关税暂缓期8/12日即将到期，关注后续中美、美俄谈判结果。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡，本周周受中美谈判扰动较大，但淡季运价仍不宜高估。 2.套利：10-12反套滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：8月11日，新西兰总理克里斯托弗·拉克森近日承认，政府恐难争取美国降低对新西兰商品加征的关税税率。8月1日美国突然宣布将新西兰进口商品关税从先前预告的10%上调至15%。值得注意的是，该税率已高于澳大利亚、英国等竞争对手国家（均维持10%）。作为应对，新西兰已派遣高级贸易官员赴美磋商，贸易部长托德·麦克莱也计划数周内跟进。 2.金十数据：日本首席谈判代表表示美国同意取消“关税叠加”并降低汽车关税。 3.航运界网：马士基首席执行官柯文胜（VincentClerc）先生在二季度财报电话会议上表示，“双子星”（Gemini）前6个月的表现远超预期。他强调，自启动起来，“双子星”每个月都实现了准班率90%的目标。“实际上，我认为‘双子星’的潜力比六个月前时所知道的还要大。” 红海局势： 4.金十数据：以色列总理内塔尼亚胡表示，预计将“相当快”完成新的加沙进攻计 划。 5.金十数据：特朗普和内塔尼亚胡讨论“接管加沙城计划”。 6.金十数据：哈马斯称以色列将为占领加沙城付出沉重代价。 7.金十数据：8月10日讯，以色列总理内塔尼亚胡表示，加沙将要实现非军事化，并概述了以色列结束战争的五项原则，即哈马斯解除武装、释放所有人质、加沙地带非军事化、以色列在加沙地带实行“压倒一切的安全控制”、建立一个既不是哈马斯也不是巴勒斯坦权力机构的“替代性民事政府”。 8.金十数据：以色列高级官员表示，对加沙的进攻计划不会立即实施，以便有时间达成外交解决方案。 第二部分干散货航运 价格 环比 同比 25.02 3.93% 2.19% 27716 4.29% 38.52% 干散货运 价格 环比 同比 24.80 0.00% 19.0012 银河期货干散货航运日报 干散货运价指数（日） 指标BDIBCIBPIBSI 价格环比同比 2051.002.14%20.79% 3342.004.31%35.14% 1635.00-0.85%-0.97% 1320.000.23%0.84% 指标 BHSI FDI远东干散货运价指数FDI:运价指数 FDI:租金指数 价格 683 1319.64 1131.06 1602 环比 0.4 干散货运价（日） 航线 程租：海岬型：铁矿石：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）（美元/吨） 5条海岬型船航线平均指数(美元 /天) 航线 程租：海岬型：铁矿石岛（BCI-C5） 4条巴拿马 航线 程租：海岬型：铝土矿：几内亚 -烟台（美元/吨） 程租：海岬型：铁矿石：南非萨尔达尼亚-青岛（美元/吨） 程租：海岬型：煤炭：澳大利亚海因波特-青岛（美元/吨） 程租：海岬型：煤炭：澳大利海因波特-鹿特丹（美元 WTI原 数据 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周五连续三日上涨，受海岬型船和超灵 便型船运价指数上涨提振。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨43点或2.1%，至2051点。该指数录得周线涨幅。海岬型船运价指数上涨138点或4.3%，至3343点， 创7月底以来最高水平。海岬型船日均获利增加1140美元，至27716美元。巴拿马型 船运价指数下滑14点或0.9%，至1635点。巴拿马型船日均获利减少133美元，至14712 美元。超灵便型散货船运价指数上涨3点或0.2%，至1320点，该指数连续第六日上涨。 即期运价：8月8日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报 25.02美元/吨，环比+3.93%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.60美元/吨，环比+6.16%。周度运价数据，截至8月8日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价持稳报 12.50美元/吨，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报20.20美元/吨，环比上周+3.06%。海岬 型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价持稳报24.80美元/吨；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨 马琳达-印度恩诺报10.75美元/吨，环比上周-2.27%，印尼萨马琳达-福州报7.50美元/ 吨，环比上周+7.14%，南非理查德-青岛报16.25美元/吨，环比上周+1.56%。巴拿马型 船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报38.00美元/吨，环比上周+2.70%，美湾-青岛报53.75美 元/吨，环比上周-2.43%。 发运数据：铁矿，2025年08月04日-08月10日Mysteel全球铁矿石发运总量3046.7 万吨，环比减少15.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2530.3万吨，环比减少1.9万吨。澳 洲发运量1662.5万吨，环比减少117.7万吨，其中澳洲发往中国的量1447.8万吨，环比 减少99.6万吨。巴西发运量867.8万吨，环比增加115.8万吨。粮食方面：巴西商贸部 农产品出口数据汇总，2025年7月第5周，共计23个工作日，累计装出大豆1225.73 万吨，去年8月为1124.99万吨。日均装运量为53.29万吨/日，较去年8月的48.91万 吨/日增加8.95%。累计装出玉米243.4万吨，去年8月为355.39万吨。日均装运量为 10.58万吨/日，较去年8月的15.45万吨/日减少31.51%。 【逻辑分析】 上周国际干散货运输市场先跌后涨，整体表现尚可。海岬型船市场周初货盘偏少，运价偏弱，随后市场货盘逐渐增加，对运价有所支撑，运价小幅上涨；巴拿马型船市场煤炭货盘持稳，粮食运输需求有所减弱，运价略有下跌。综合近期市场情况来看，大型船市场，近期市场情绪反复，短期预计大型船市场偏震荡，考虑国内“金九银十”钢铁消费旺季及矿山发运节奏，8月下旬左右运输需求或会有所增加，后续预计对运价仍有一定支撑。中型船市场，预计进入8月粮食运输需求将逐渐回落，煤炭方面，目前仍处于煤炭消耗旺季，电厂日耗仍处于偏高位，近期国内主产地降雨及煤矿检查等因素支撑国内煤