航运日报
第一部分 集装箱航运——集运指数（欧线）
市场分析及策略推荐
- 现货运价：9月下半月现货运价中枢进一步下探，EC开盘跌破1250点支撑位。9/5日发布的SCFI欧线报1315美元/TEU，环比-11.2%；最新一期SCFIS欧线报1566.46点，环比-11.7%。
- 外贸数据：8月中国出口同比增长4.4%，主因对美出口降幅扩大，但东盟和欧盟出口增长明显。高端装备领域表现突出，劳动密集型产品增速下降。
- 集装箱发运量：2025年7月，亚洲-欧洲集装箱发运量同比+10.1%，亚洲-北美集装箱发运量同比-3%，亚洲-全球集装箱发运量同比+3.7%。
逻辑分析
- 现货运价：船司装载率继续下行，揽货压力凸显，运价中枢进一步下探。主要船司报价普遍下降，OA集量价格贴近1500美元/FEU。
- 基本面：需求端旺季货量回落，主流船司装载率下降；供给端运力充足，关注后续停航计划。关税方面，美国对等关税加征，特朗普要求欧盟对中印征收高关税，预计下半年运价中枢下移。
- 地缘政治：巴以局势或再次升级，关注后续进展。
交易策略
- 单边：偏弱震荡，10空单逢低可考虑减仓止盈。
- 套利：10-12反套逢低滚动操作。
行业资讯
- 特朗普称愿意对中印大幅加征关税，外交部回应。
- 特朗普表示与印度的贸易谈判正在继续。
- 红海局势：特朗普与内塔尼亚胡就袭击卡塔尔产生争执，欧盟计划中断对以色列部分资金支持。
第二部分 干散货航运
市场分析及展望
- 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数升至逾一个月高点，海岬型船和巴拿马型船运费上扬。
- 即期运价：海岬型船铁矿石、煤炭、铝土矿运价小幅上涨；巴拿马型船煤炭、粮食运价上涨。
- 发运数据：铁矿石9月1-7日全球发运量环比减少，澳洲巴西发运量减少；巴西9月大豆、豆粕、玉米出口量预计增加。
逻辑分析
- 大型船市场：澳洲矿山季度冲量，9月下旬铁矿发运量改善，运价短期震荡偏强，但上涨空间有限。
- 中型船市场：中美关税影响下，中国加大南美大豆采购，巴西玉米增产，南美粮食发运较好；煤炭方面，电厂日耗下降，终端库存充裕，关注国庆假期前补库需求。
行业资讯
- 美国总统特朗普参与会谈，讨论加强对俄罗斯的经济压力，提出对购买俄罗斯石油的国家征收关税。
- 几内亚政府要求参与西芒杜铁矿项目的矿业公司在当地建设冶炼和精炼设施。
第三部分 油轮运输
市场分析及展望
- 原油运价：波罗的海原油运输指数BDTI环比+0.19%，同比+21.29%。
- 成品油运价：波罗的海成品油运输指数BCTI环比-0.92%，同比+1.74%。
- 市场趋势：VLCC受供给紧张和积极情绪推动表现强劲，部分中型船运费小幅下跌，成品油轮部分船型运费全面走强。
行业资讯
- 国际能源署（IEA）上调今年全球石油供应增长预期至270万桶/日，同时上调需求增长预期至74万桶/日。
- 美国原油和成品油库存总量创2023年以来最大增幅。
