新锐股份矿山机械重点标的推荐供给紧缺下金属大宗价格持续走高

供给紧缺推动金属大宗价格上涨，叠加美联储降息预期提振海外矿企资本开支，全球矿山机械迎来新一轮景气周期。重点推荐以下矿机出口链标的业绩与增长预期：

1. 徐工机械：成套化露天矿机龙头，对标卡特、小松。预计2025年矿机收入130亿（含备件），同比+50%；2030年目标400亿，CAGR 25-30%。
2. 三一国际：矿机业务占比40%，海外+矿卡预计贡献2025年主要增长弹性。海外矿机占矿机业务比重超50%（60亿），渠道模式调整有望提升盈利。2028年海外矿机业务目标130亿，3年翻倍增长。
3. 山推股份：矿用推土机龙头，打造完整露天挖运解决方案。预计2025年矿用设备销售占比超10%。
4. 耐普矿机：选矿耐磨备件龙头，对标美伊电钢。预计2025年矿机收入10亿，海外占比超50%；2026年凭借锻造新品放量+海外产能+金矿投资收益进入新一轮业绩上行期，2028年中期收入目标20亿、业绩目标4亿。
5. 新锐股份：主营硬质合金及凿岩工具，对标山特维克。预计2025年矿机收入18亿，海外占比40%，具备出海能力的矿山开采耗材综合解决方案龙头。
6. 南矿集团：主营破碎筛分矿机，对标美卓/山特。预计2025年矿机收入8亿，海外占比20%；边际变化包括签订十年铁矿石运营合同、参股津巴布韦金矿，战略转型“设备+运营”出海模式。
7. 浙矿股份：主营破碎筛分矿机，对标美卓/山特。预计2025年矿机收入7亿，海外占比20%；边际变化包括收购哈萨克斯坦铅银矿，开启“矿机出海+矿山运营”双轮驱动发展阶段。