烧碱：低位震荡

2026-01-27 陈嘉昕国泰君安期货冷水河

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东液碱市场价格持续下跌，部分订单执行一单一议，实单下调10-20元/吨。省外下游采购量及价格较低，对山东市场支撑有限。

【市场状况分析】
烧碱价格持续走低主要受成本下滑和供需坍塌影响。春节前面临去库压力，厂家持续降价，魏桥烧碱采购价格也下调，导致近月压力持续，02合约和03合约交割压力较大。

从基本面看，烧碱仍处于高产量、高库存格局：

整体来看，高库存导致降价趋势春节前难逆转。但液氯短期强势（受光伏、PVC出口支撑）在4月份后或难持续，远月合约（04、05合约及以后）或面临成本抬升和供应减产的格局，追空需谨慎。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期烧碱价格受高库存压制难有反弹，但远月合约或因供应减产和成本抬升出现机会，需谨慎追空。

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