烧碱价格短期受下游和贸易商补库影响反弹,但氧化铝低利润和较高库存难以驱动市场持续正反馈,反弹不可持续。需求端,氧化铝产业链补库结束,非铝行业需求普遍偏弱,出口对烧碱起到支撑但囤货节奏较低。供应端,5月份仍有新增检修,厂家负荷普遍处于高位。未来关注耗氯下游对烧碱供应的传导影响,以及6-8月检修规模和持续性。PVC价格短期受宏观情绪和基本面影响波动,但整体高产量、高库存的结构难以缓解。出口需求阶段性缓解库存压力,但持续性有待观察,内需偏弱。未来关注检修计划和高产能投放。