东吴商社青木科技2025年业绩预告基本符合预期Q4单季利润放量

▍业绩表现：25年利润中枢1.27亿元，基本符合1.3亿左右预期 #公司预计全年归母净利润1.18-1.36亿元(yoy+30%-50%)，扣非归母净利润1.02-1.17亿元(yoy+30%-50%)，中枢分别为1.27/1.10亿元，非经主要为诉讼收入等，代运营+经销代理+品牌孵化业务共同催化增长。 【东吴商社】青木科技2025年业绩预告：基本符合预期，Q4单季利润放量 #公司预计全年归母净利润1.18-1.36亿元(yoy+30%-50%)，扣非归母净利润1.02-1.17亿元(yoy+30%-50%)，中枢分别为1.27/1.10亿元，非经主要为诉讼收入等，代运营+经销代理+品牌孵化业务共同催化增长。 ▍业绩拆分:Q4单季加速 #Q4单季拆分：Q4单季归母净利润约3838-5619万元(中值4714万元)，同比+109%-208%(中值+159%)，#大服饰代运营业务利润改善较为明显，主要受益于阿里大促销售回暖+退货率改善。 Q4单季扣非约26848-4246万元(中值3465万元)，同比+72%-172%(中值+122%) ▍业绩驱动：AI赋能代运营主业稳增+品牌孵化高增 #自有品牌：聚焦蓝海市场大健康+宠物食品，且通过收购Noromega等品牌矩阵快速扩张。 #代运营&AI解决方案：在阿里流量回归，购物场景AI化背景下，公司代运营、AI技术解决方案（公司为小米、OPPO等公司提供系统+工具解决方案，优化投流效率等）均收益。 ▍盈利预测：26年约2.3亿利润左右，对应PE 32X，后续催化主要来自①AI如GEO等方向不断推进，②自有品牌高频增长&新品牌落地。