青木科技 26H1预告符合预期 披露回购方案强化信心

⭐事件：公司披露中期业绩预告，符合预期： 26H1✔：归母净利润0.8-0.9亿，同比54.9%-74.2%，中值0.85亿，同比+64.6%；扣非净利润0.65-0.75亿，同比+33.95%-54.55%，中值0.7亿，同比+44.25%。 26Q2✔：归母净利润0.38-0.48亿，同比-9%-+15%，#中值0.43亿，同比+3%；扣非净利润0.35-0.45亿，同比-12%-+12.4%，中值0.4亿，同比-0.1%。 ✔收入端：我们#预计26H1代运营业务及品牌孵化业务均维持双位数增长#拆分详询。 ⭐披露回购方案强化信心 ✔回购资金总额：2000-3000万；✔回购价格：不超过人民币62元/股（收盘价165%）；✔回购规模：对应股数32.26万—48.38万股，占总股本0.25%-0.37%；✔股份用途：全部用于股权激励/员工持股；✔回购方式：拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购。 ⭐组织＆业务双层面持续推进AI转型战略 #✔打造AI原生组织：迭代适配AI的企业文化与制度体系，通过AI实训、业务试点等机制培育AI First员工与复合型FDE人才，搭建适配AI业务的组织架构。 #✔搭建电商AI全栈解决方案：落地“1+6+N”AI工具体系：一套AI操作系统统筹全域AI 能力，六大数据基建打通全渠道数据，多款AI数字员工覆盖电商全场景。 ⭐投资建议：公司组织＆业务双层面持续推进AI转型战略，有望突破人力边际成本、客户规模等传统行业制约，持续释放业绩增量，同时自有品牌孵化管理业务稳步推进。我们预计26年利润约1.8亿/+47%，对应PE27x，核心关注AI商业化落地带来的增量，以及Noromega并表进度。 #详询