1月USDA上调全球玉米、小麦和大豆产量

主要观点： 报告日期：2026-1-26 美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球玉米产量12.96亿吨，较24/25年增加6,515万吨，预测值环比增加1,305万吨。2025/26年，全球玉米消费量13.0亿吨，较24/25年增加4,821万吨，预测值环比增加262万吨；全球玉米期末库存2.91亿吨，较24/25年减少379万吨，预测值环比增加1,176万吨；库消比19.3%，较24/25年度下降1.16个百分点，预测值环比上升0.75个百分点。 中国农业农村部市场预警专家委员会1月报：24/25年玉米结余量-112万吨，25/26年结余量预测值821万吨。 ⚫小麦：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比增加2026/01/16 美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球小麦产量8.42亿吨，较24/25年增加4,136万吨，预测值环比增加436万吨。2025/26年，全球小麦消费量8.24亿吨，较24/25年度增加1,305万吨，预测值环比增加94万吨；全球小麦期末库存2.75亿吨，较24/25年度增加1,825万吨，预测值环比增加338万吨；库消比26.7%，较24/25年度增加1.20个百分点，预测值环比增加0.27个百分点。 分析师：万定宇执业证书号：S0010524040003邮箱：wandy@hazq.com ⚫大豆：2025/26年度全球产量、消费量、期末库存环比增加 美国农业部2026年1月预测：2025/26年，全球大豆产量4.26亿吨，较24/25年度减少147万吨，预测值环比增加314万吨。2025/26年，全球大豆消费量4.23亿吨，较24/25年度增加963万吨，预测值环比增加129万吨；全球大豆期末库存1.24亿吨，较24/25年度增加101万吨，预测值环比增加204万吨；库消比20.4%，较24/25年度下降0.26个百分点，预测值环比上升0.3个百分点。 中国农业农村部市场预警专家委员会1月报：25/26年大豆结余量预测值241万吨，同比降897万吨，预测值环比上升1万吨。 ⚫投资建议 根据美国农业部1月预测数据，全球玉米供需缺口缩小，全球玉米库销比上调；全球小麦产量增加，库销比上调；全球大豆产量增加，库销比上调。 国内市场方面，当前仍处于玉米传统售粮高峰期，市场购销活跃，销售进度同比偏快，深加工企业库存同比偏低，存在补库需求，玉米价格底部支撑较强；大豆方面，国内基层余粮持续减少，贸易商惜售情绪较为浓厚，对市场预期形成支撑；高蛋白大豆货源偏紧，加工企业采购积极性较高。 1.农产品行业系列报告七：12月USDA下调全球玉米产量，上调小麦、大豆产量2025-12-162.农 产 品 行 业 系 列 报 告六：7月USDA下调全球玉米、小麦产量，上调大豆产量2025-07-21 ⚫风险提示 气候变化，价格波动，自然灾害，政策变化等。 正文目录 1玉米：全球玉米产量增加，库销比上调............................................................................................................................41.12025/26年度全球玉米库销比上调.....................................................................................................................................41.22025/26年度中国玉米期末库存环比增加.........................................................................................................................52小麦：全球小麦产量增加，库销比上调............................................................................................................................82.12025/26年度全球小麦库销比上调.....................................................................................................................................82.22025/26年度中国小麦期末库存环比微增.......................................................................................................................103大豆：全球大豆产量增加，库销比上调..........................................................................................................................113.12025/26年度全球大豆库销比上调...................................................................................................................................113.22025/26年度中国大豆期末库存环比持平.......................................................................................................................12风险提示：............................................................................................................................................................................15 图表目录 图表1全球玉米供需平衡表（单位：百万吨）..........................................................................................................................4图表2全球玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）...........................................................................4图表3全球玉米期末库存及库销比（百万吨）..........................................................................................................................5图表425/26年度全球玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）............................................................................5图表5全球玉米主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨）..............................................................................................5图表6中国玉米供需平衡表-美国农业部（单位：百万吨）.....................................................................................................6图表7中国玉米25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）...........................................................................6图表8中国玉米期末库存及库销比（百万吨）..........................................................................................................................6图表925/26年度中国玉米期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）............................................................................6图表10中国玉米供需平衡表-中国农业农村部（单位：万吨）...............................................................................................7图表11中国玉米供需平衡表（2026年1月）...........................................................................................................................7图表12我国玉米现货价格（元/吨）..........................................................................................................................................8图表13国内外玉米期货价格（元/吨，美分/蒲式耳）.............................................................................................................8图表14全球小麦供需平衡表（单位：百万吨）........................................................................................................................8图表15全球小麦25/26年度供需平衡表1月份预测调整（单位：百万吨）.........................................................................9图表16全球小麦期末库存及库销比（百万吨）........................................................................................................................9图表1725/26年度全球小麦期末库存及库销比预测数逐月变化（百万吨）..........................................................................9图表18全球小麦主产国（地区）供需平衡表（单位：百万吨）...............................