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1月USDA上调全球玉米、小麦和大豆产量

农林牧渔 2026-01-26 华安证券 Lumière

玉米

2025/26年度全球玉米产量、消费量、期末库存环比增加，库消比19.3%，处于15/16年以来最低水平。
中国玉米产量增加，进口量增加，消费量增加，期末库存减少，库消比56.1%，处于16/17年以来最低水平。
当前处于玉米传统售粮高峰期，市场购销活跃，销售进度同比偏快，深加工企业库存同比偏低，存在补库需求，玉米价格底部支撑较强。

小麦

2025/26年度全球小麦产量、消费量、期末库存环比增加，库消比26.7%。
中国小麦产量减少，进口量增加，消费量减少，期末库存减少，库消比83.8%，处于15/16年以来最低水平。

大豆

2025/26年度全球大豆产量、消费量、期末库存环比增加，库消比20.4%。
中国大豆产量增加，进口量增加，消费量增加，期末库存减少，库消比33.4%。
国内基层余粮持续减少，贸易商惜售情绪较为浓厚，对市场预期形成支撑；高蛋白大豆货源偏紧，加工企业采购积极性较高。

1月USDA上调全球玉米、小麦和大豆产量

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