沪铝周报：宏观向上，节前备库带动铝材开工，铝偏强
宏观向上，节前备库带动铝 材 开 工 ，铝偏强 2026年1月25日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 本周沪铝盘面整体呈震荡走势 沪铝03-04月差周环比变动有限；本周LME铝0-3M升水转为贴水 周中盘面承压，铝锭现货成交情绪有所回升 国产矿因天气而供应收紧；进口矿货源充足 国产矿因天气而供应收紧；进口矿货源充足 国内氧化铝产量减、库存仍累 据钢联，国内氧化铝产量周环比减1.4万吨至183.9万吨 氧化铝整体库存周环比增9.4万吨至548.7万吨 国内电解铝产能利用率提升空间有限 据钢联，国内电解铝产量周环比增0.05万吨至85.77万吨 本周电解铝现货、铝棒现货库存环比累库 LME铝库存周环比增加 本周铝材整体开工率提高 环保仍有扰动但节前备库，下周开工或增 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比增、同比降 上周10个重点城市新房、二手房成交面积环比增、同比降 1月家用空调排产1851万台，较去年同期实绩增11% 1月冰箱排产792万台，较去年同期实绩增3.6% 1月洗衣机排产810万台，较去年同期实绩减1.8% 1月1-18日全国乘用车新能源市场零售辆同比降16% 本周光伏组件海外订单环比稍有增加，内需较前期小幅增 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎
