沪铝周报：宏观向上、冶炼端存约束，沪铝预计偏强

宏观向上、冶炼端存约束，沪铝预计偏强 2025年11月30日 杨磊从业资格证号：F03128841投资咨询证号：Z0020255 影响因素分析 本周沪铝震荡走强 沪铝01-02月差周环比变动有限；本周LME铝0-3M贴水环比略有缩窄 盘面回升、铝现货采购情绪转弱、现货升贴水承压 国产矿供应仍偏紧；铝土矿港口库存仍处高位 国产矿供应仍偏紧；铝土矿港口库存仍处高位 国内氧化铝运行产能同比仍高，继续累库 据钢联，国内氧化铝产量周环比增1.3万吨至185.8万吨 氧化铝整体库存环比增5.9万吨至494.2万吨 国内电解铝产能受限、产量提升空间有限 据钢联，国内电解铝产量周环比增0.1万吨至85.57万吨 本周电解铝现货库存周环比去库、铝棒现货库存减 LME铝库存周环比续减 本周铝材整体开工微增 受冬季订单支撑不足的影响，下周铝材整体开工率预计微降 上周10个重点城市新房、二手房成交面积同比均降 上周10个重点城市新房、二手房成交面积同比均降 12月家用空调排产1411万台，较去年同期实绩减22.3% 12月冰箱排产813万台，较去年同期实绩减8.2% 12月洗衣机排产794万台，较去年同期实绩减1.9% 11月1-23日全国乘用车新能源市场零售辆同比增3%、较上月同期增8% 截至10月底，全国太阳能发电装机容量累计11.4亿千瓦，同比增43.8% T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎