本周重点回顾
基本面
- 库存与表观需求：五大主要钢材品种总库存增加10.07万吨至1257.08万吨，表观需求减少16.6万吨至809.52万吨。螺纹钢库存增加14.03万吨至452.1万吨，表观需求减少4.82万吨至185.52万吨；热轧库存减少4.55万吨至357.78万吨，表观需求减少4.2万吨至309.96万吨。
- 生产与盈利：全国钢企日均铁水产量228.1万吨，环比上升0.09万吨；盈利钢厂占比40.69%，环比上升0.86%；产能利用率85.51%，环比上升0.03%；高炉开工率78.68%，环比下降0.16%。
- 供需变化：螺纹钢供需两端变化，建筑钢厂生产积极，供应压力增加，库存拐点再现；需求弱势运行，表观需求环比下降，高频成交低迷，下游行业未见好转，需求延续季节性弱势。
产业层面
- 价差与宏观政策：螺纹05-10价差为-46元/吨。央行行长潘功胜表示2026年将继续实施适度宽松货币政策，降准降息空间存在。宏观积极信号为工业品提供支撑，但基本面现状限制钢材价格上行，钢市上行需2026年行业稳增长政策落地。
- 季节性走势：春节临近，需求下降预期未改，供给增加、需求减少预期下，库存累积趋势未改，黑色系季节性走势明显，成材价格跟随原料波动。
期现价格
- 期货与现货：螺纹钢期货主力合约2605期价环比下降0.66%，持仓量减少1.36万手；主要现货市场北京价格环比下跌1.43%。
周度钢材数据概览
- 消费：五大成材周度表观需求809.52万吨，环比减少16.6万吨，除线材外均环比下降。
- 库存：全国五大成材库存1257.08万吨，环比增加10.07万吨，除热轧和中厚板外均环比增加。
- 厂内库存：五大成材钢厂库存388.62万吨，环比增加7.94万吨，除中厚板外均环比增加。
全国钢材生产情况
- 铁水产量：日均铁水产量228.1万吨，环比上升0.09万吨。
- 盈利占比：盈利钢厂占比40.69%，环比上升0.86%。
- 产能利用率：85.51%，环比上升0.03%。
- 高炉开工率：78.68%，环比下降0.16%。
铁矿石基本面
- 港口库存：45港铁矿石库存16766.53万吨，环比上升211.43万吨。
- 疏港量：日均疏港量310.73万吨，环比下降9.16万吨。
- 巴西发货量：截至1月16日，480.1万吨，环比下降166.9万吨。
- 澳洲发货量：1440.1万吨，环比下降219.4万吨。
房地产数据
- 商品房销售面积：截至2025年12月，累计值88.101万平方米，同比下跌8.70%。
- 30城中城成交面积：12月份1231.37万平方米，同比下降22.16%。
研究结论
- 钢市承压：淡季钢价低位震荡，关注库存变化。螺纹钢供需失衡，供应压力增加，需求弱势延续。
- 上行需政策：宏观积极信号有限，钢市上行依赖2026年行业稳增长政策落地。
- 季节性明显：春节临近，需求下降预期未改，库存累积趋势未改，价格跟随原料波动。
