【基本面跟踪】
宏观方面,美国1月制造业PMI小幅低于预期,欧元区PMI意外扩张。欧盟暂停对美报复性关税6个月,特朗普要求格陵兰全面放开军事限制。产业方面,智利Mantoverde铜金矿因罢工生产基本停止,加拿大Lundin Mining下调2026年铜产量指引。必和必拓因承包商罢工导致矿山交通中断。海关数据显示,中国12月铜矿砂进口量环比上升7.05%,精炼铜进口量环比下降2.19%,废铜进口量环比上升14.81%。日本铜冶炼厂与矿商谈判2026年TC/RC费用,高升水无法抵消TC/RC下降影响。智利安托法加斯塔矿业公司因水资源管理问题被罚款约77.5万美元。
【趋势强度】
铜趋势强度:1(偏强)。
【核心观点与结论】
铜价走强主要受矿山扰动因素支撑,智利Mantoverde铜金矿罢工及必和必拓矿山交通中断加剧供应担忧。尽管中国精炼铜进口量下降,但矿砂进口量回升,显示国内需求仍较活跃。日本冶炼厂谈判及智利环保罚款等事件进一步强化供应端压力。综合来看,铜基本面呈现偏强态势。