【基本面跟踪】
宏观方面,美联储理事米兰表示今年需降息超过100个基点,期待沃什表现;美国众议院批准政府融资法案,结束局部停摆。产业方面,赞比亚2025年铜产量预计增长8%至89万吨,智利安托法加斯塔2025年产量低于指引,嘉能可下滑11%,南方铜业预计未来两年减产。智利12月铜产量同比下滑4.7%至54万吨。加拿大Capstone铜业公司恢复Mantoverde铜金矿运营,但近22%员工仍罢工。中国有色金属工业协会建议将铜精矿纳入国家储备。
【趋势强度】
铜趋势强度:1(偏强)。
【核心观点与数据】
原料端扰动加剧,铜价走强。关键数据:
- 赞比亚2025年铜产量:89万吨(+8%)
- 智利2025年产量:54万吨(-4.7%)
- 嘉能可2025年铜产量:下滑11%
- 南方铜业:未来两年减产
- Capstone铜业:Mantoverde矿恢复运营,但部分工会罢工
- 中国:建议将铜精矿纳入国家储备
【研究结论】
原料端供应受限叠加宏观预期变化,铜价呈现偏强趋势,趋势强度达“偏强”级别。