【基本面跟踪】
宏观方面,美联储理事米兰预计今年需降息超过100个基点,市场关注沃什表现;美国众议院批准政府融资法案,结束局部停摆。产业方面,赞比亚2025年铜产量预计增长8%至89万吨,但智利安托法加斯塔2025年产量低于指引,嘉能可下滑11%,南方铜业预计未来两年减产。智利12月铜产量同比下滑4.7%至54万吨。加拿大Capstone铜业公司部分恢复运营,智利罢工仍持续。中国有色金属工业协会建议将铜精矿纳入国家储备。
【趋势强度】
铜趋势强度:1(偏强)。
【核心观点与数据】
原料端扰动加剧,铜价走强。主要供应国产量分化:赞比亚增产,智利、嘉能可减产,全球供应压力显现。中国储备政策或进一步支撑铜价。