橡胶周报：偏多氛围支撑 橡胶震荡上行

橡胶周报总结

核心观点

• 受益于国内能化板块期货集体共振走强，本周国内橡胶期货呈现先抑后扬的走势。
• 沪胶期货2605合约当周期价累计涨幅达3.30%至16315元/吨，标胶期货2603合约当周期价累计涨幅达2.75%至13095元/吨，合成橡胶期货2603合约当周期价累计涨幅达9.44%至12930元/吨。
• 当前国内云南和海南天胶产区处在停割季，国产全乳胶供应压力显著下降；随着2月临近，东南亚天胶产区也将迎来低产季，供应压力逐渐缓解。
• 胶市下游国内汽车产销数据偏乐观，12月重卡销量数据好于预期。
• 能化板块集体回暖给予橡胶期货偏多支撑。

关键数据

• 2025年11月ANRPC成员国合计产胶量达116.77万吨，同比减少6.74万吨，降幅达5.46%；1-11月合计产胶量达1038.87万吨，同比增加4.82万吨，增幅达0.47%。
• 2025年11月ANRPC成员国合计天胶消费量达91.16万吨，同比增加1.10万吨，增幅达1.22%；1-11月合计消费量达999.74万吨，同比减少22.43万吨，降幅达2.19%。
• 2025年12月中国天然及合成橡胶进口量为95.32万吨，环比上升20.62%，同比增长18.45%。
• 2025年1-11月中国橡胶轮胎外胎累计产量达110311.5万条，同比略微增长0.6%。
• 2025年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。
• 2025年12月中国重卡市场销量为9.5万辆，环比下降约16%，同比增长约13%。

研究结论

• 预计后市橡胶期货或维持震荡偏强的走势。