焦煤焦炭周报：供应压力较大双焦震荡偏弱

2026-01-26 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天铜冠金源期货 MEI.

下游：钢厂节前检修导致铁水产量偏弱，终端需求淡季，原料需求不佳。上周钢厂焦炭产量小增，库存明显增加。
中游：焦化利润不佳，焦企开工放缓，焦炭产量减少。全国平均吨焦盈利-66元/吨，产能利用率72.41%，焦炭日均产量63.31万吨，库存81.45万吨。
上游：国内煤矿产量回升，供应端压力增加。上周523家炼焦煤矿山产能利用率89.3%，原煤日均产量199.4万吨，库存560.5万吨；精煤日均产量77万吨，库存274.4万吨。
整体：现货市场焦企提涨搁浅，市场情绪弱稳，焦企利润收缩，周度产量放缓，但上游煤矿持续复产，供给压力不减，原煤及焦炭产量均处高位，供应趋于宽松。下游需求受淡季及钢厂检修影响，铁水产量回落，钢厂焦炭库存累积，采购意愿偏弱。春节前虽存补库预期，但供需不佳，预计期价震荡偏弱。

2025年全年，我国GDP同比增长5.0%，规模以上工业增加值增长5.9%，社会消费品零售总额增长3.7%，固定资产投资下降3.8%，其中房地产开发投资下降17.2%。
2025年，全国房地产开发投资82788亿元，同比下降17.2%。新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%。新建商品房销售额83937亿元，下降12.6%。