动力煤：供需趋于双弱，短期价格窄幅波动

动力煤：供需趋于双弱，短期价格窄幅波动 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 1.【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.【统计局：2025年12月12月全国原煤产量环比继续增加】2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高，日均产量下降：据统计局发布，2025年12月，全国原煤产量43703万吨，同比-1.0%，环比+2.40%，同比是2025年7月（包含）以来连续第六个月下降，但环比则连续第二个月增长。从日均产量数据来看，12月份日均产量1410万吨，较11月份的1423万吨减少13万吨，较去年同期的1415.6万吨减少5.6万吨。2025年全年，全国累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2%。 2.【海关总署：2025年12月煤及褐煤进口量远超预期】2025年12月份，全国进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。进口煤超预期表现主要由于：1、受印尼出口关税政策调整影响，海外供应商出现“抢出口”现象；2、年末国内供应阶段收紧，叠加内贸煤价格下跌给了海外煤进口优势。 3.【印尼煤炭政策：2026年印尼预期生产额度预计收紧】2026年1月8日印尼能源与矿产资源部部长（Bahlil Lahadalia）表示，政府拟在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额（低于2025年7.397亿吨的生产目标），同时表示2025年印尼煤炭预计产量为7.9亿吨（低于2024年煤炭产量8.36亿吨）。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0