动力煤：供需趋于双弱，煤价小幅探涨

动力煤：供需趋于双弱，煤价小幅探涨 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 1.【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.【中国煤炭资源网】1月29日港口市场稳中偏强运行，铁路运量持续偏低位运行，港口库存加速下滑，叠加发运倒挂严重，贸易商低价出货意愿不强，市场报价相对坚挺。目前市场交易氛围并不火热，节前下游围绕刚需采购，对市场价格拉动作用有限，近日市场成交价格水平相对稳定。有贸易表示，临近假期，市场将逐步转向供需两弱格局，价格或难有大的涨跌驱动。坑口煤价走势偏强，部分煤矿涨价10-20元不等。主产区部分煤矿停产，市场供应趋紧，下游终端刚需采购好转，叠加站台客户拉运积极，煤矿销售良好，价格上涨。煤矿表示，个别煤矿涨价后出货转差，又小幅回调，市场涨价支撑不强，短期延续稳中偏强走势，关注后期下游放假情况。 2.【统计局：2025年12月12月全国原煤产量环比继续增加】2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高，日均产量下降：据统计局发布，2025年12月，全国原煤产量43703万吨，同比-1.0%，环比+2.40%，同比是2025年7月（包含）以来连续第六个月下降，但环比则连续第二个月增长。从日均产量数据来看，12月份日均产量1410万吨，较11月份的1423万吨减少13万吨，较去年同期的1415.6万吨减少5.6万吨。2025年全年，全国累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2%。 3.【海关总署：2025年12月煤及褐煤进口量远超预期】2025年12月份，全国进口煤炭5859.7万 吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。进口煤超预期表现主要由于：1、受印尼出口关税政策调整影响，海外供应商出现“抢出口”现象；2、年末国内供应阶段收紧，叠加内贸煤价格下跌给了海外煤进口优势。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1