动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨

动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 1.【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.【中国煤炭资源网】港口市场情绪稳定，上游报价稳中探涨，下游少量询盘，还盘压价，成交较少。参与者对市场看法略有分歧，部分参与者鉴于电厂日耗维持高位及发运成本倒挂，认为低价出货后补货困难，挺价意愿较强；另一部分则指出需求未见明显改善，若后期港口调入量增加，价格仍有回调风险，因而倾向于出货以锁定利润。产地市场呈现弱稳态势。部分站台及刚需采购备货需求略有回暖，随着前期价格持续下行，煤矿继续大幅降价意愿减弱，下游采购积极性有所提升，支撑少数低卡高性价比煤矿销售好转，价格试探性小幅上涨。但整体市场交投氛围仍偏弱，多数煤矿以长协发运为主，现货销售压力犹存，投机需求偏少，市场整体观望情绪仍存。 2.【统计局：2025年12月12月全国原煤产量环比继续增加】2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高，日均产量下降：据统计局发布，2025年12月，全国原煤产量43703万吨，同比-1.0%，环比+2.40%，同比是2025年7月（包含）以来连续第六个月下降，但环比则连续第二个月增长。从日均产量数据来看，12月份日均产量1410万吨，较11月份的1423万吨减少13万吨，较去年同期的1415.6万吨减少5.6万吨。2025年全年，全国累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2%。 3.【海关总署：2025年12月煤及褐煤进口量远超预期】2025年12月份，全国进口煤炭5859.7万 吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。进口煤超预期表现主要由于：1、受印尼出口关税政策调整影响，海外供应商出现“抢出口”现象；2、年末国内供应阶段收紧，叠加内贸煤价格下跌给了海外煤进口优势。 4.【印尼煤炭政策：2026年印尼预期生产额度预计收紧】2026年1月8日印尼能源与矿产资源部部长（Bahlil Lahadalia）表示，政府拟在2026年批准约6亿吨的煤炭产量配额（低于2025年7.397亿吨的生产目标），同时表示2025年印尼煤炭预计产量为7.9亿吨（低于2024年煤炭产量8.36亿吨）。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1