动力煤：供需趋于双弱，煤价小幅探涨

动力煤：供需趋于双弱，煤价小幅探涨 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 1.【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1.【中国煤炭资源网】1月28日港口市场价格表现坚挺，上游报价小幅探涨，下游询盘较少，对价格的接受程度不高，成交价格重心提升缓慢。部分市场参与者表示，煤矿价格上涨，港口发运倒挂，叠加电厂日耗维持高位，共同支撑上游挺价心态，市场低价货源难寻，然而，下游需求未出现明显改善，仅维持少量刚需采购与招标，对价格支撑有限，预计本轮价格上涨空间有限。产地动力煤市场延续稳中偏强走势，部分煤矿因换工作面停产导致供应小幅收紧，而终端及站台的刚需补库支撑拉运采购，煤矿销售顺畅，叠加大集团和港口价格上扬，带动贸易商拉运情绪升温，共同推动价格上行。短期价格预计维持偏强态势，后续需密切关注市场供需变化。 2.【统计局：2025年12月12月全国原煤产量环比继续增加】2025年12月全国原煤产量环比继续增加，全年再创新高，日均产量下降：据统计局发布，2025年12月，全国原煤产量43703万吨，同比-1.0%，环比+2.40%，同比是2025年7月（包含）以来连续第六个月下降，但环比则连续第二个月增长。从日均产量数据来看，12月份日均产量1410万吨，较11月份的1423万吨减少13万吨，较去年同期的1415.6万吨减少5.6万吨。2025年全年，全国累计原煤产量483178万吨，同比增长1.2%。 3.【海关总署：2025年12月煤及褐煤进口量远超预期】2025年12月份，全国进口煤炭5859.7万 吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%。进口煤超预期表现主要由于：1、受印尼出口关税政策调整影响，海外供应商出现“抢出口”现象；2、年末国内供应阶段收紧，叠加内贸煤价格下跌给了海外煤进口优势。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1