每日晨报

2026年1月23日 国内市场综述 窄幅震荡小幅收涨 周四（1月22日）大盘窄幅震荡，小幅收涨。截至收盘，上证综指收于4122.58点，上涨0.14%；深成指收于14327.05点，上涨0.5%；科创50上涨0.41%；创业板指上涨1.01%，万得全A成交额共27164亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个中信一级行业有21个上涨，其中石油石化、建材及通信涨幅居前，而汽车、医药及银行则跌幅较大。概念方面，玻璃纤维、大飞机及航母等指数表现活跃。 海外市场综述 美国三大股指全线收涨，脸书涨超5% 周四（1月22日），美国三大股指全线收涨，道指涨0.63%，标普500指数涨0.55%，纳指涨0.91%。万得美国科技七巨头指数涨1.47%，脸书涨超5%，特斯拉涨逾4%。中概股多数上涨，小马智行涨近6%，阿特斯太阳能涨超5%。 新闻精要 1.潘功胜：2026年中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策2.落实个人消费贷款最新财政贴息政策六大行集体公告3.9部门发文促进药品零售行业高质量发展4.市场监管总局首次对公用事业领域企业并购亮红牌5.公募基金2025年四季报披露收官6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 窄幅震荡小幅收涨 ➢市场综述 周四（1月22日）大盘窄幅震荡，小幅收涨。截至收盘，上证综指收于4122.58点，上涨0.14%；深成指收于14327.05点，上涨0.5%；科创50上涨0.41%；创业板指上涨1.01%，万得全A成交额共27164亿元，较前一日略有上升。 行业方面，30个中信一级行业有21个上涨，其中石油石化、建材及通信涨幅居前，而汽车、医药及银行则跌幅较大。概念方面，玻璃纤维、大飞机及航母等指数表现活跃。 ➢驱动因素 央行行长潘功胜表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。今年降准降息还有一定的空间。要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。 当日A股市场共3577只个股上涨，1777只下跌，112只持平。其中，297只个股涨超5%，51只个股跌超5%；94只个股涨停，5只个股跌停。央行表示今年双降还有空间，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 潘功胜：2026年中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策 人民财讯1月22日电，中国人民银行党委书记、行长潘功胜接受访问表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。 总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。 结构性政策方面，中国人民银行已在今年初先行出台一批货币金融政策，对结构性货币政策工具的政策要素作了优化完善。 在利率上，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。在类型上，单设1万亿元民营企业再贷款，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具。在额度上，增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元。在支持范围上，拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款这两项工具的支持领域。这些政策已落地实施。 我们还要继续维护好金融市场的平稳运行。做好预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。加强债券市场、外汇市场、货币市场、票据市场、黄金市场监督管理。建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。继续用好支持资本市场的两项货币政策工具，支持资本市场稳定发展。 落实个人消费贷款最新财政贴息政策六大行集体公告 1月21日消息，住房城乡建设部党组书记、部长倪虹表示，房地产高质量发展的关键，是加快转型升级。我们将重点抓好两方面工作。 一是有序推动“好房子”建设。近几年，住房城乡建设部坚持政府、企业、 社会多方协同，从标准、设计、材料、建造、运维等五个方面，全链条推进“好房子”建设，这项工作已经起步成势。去年，新版《住宅项目规范》颁布实施，有14项提升。近日印发的关于提升住房品质的意见对“好房子”建设作出全面部署。住房城乡建设部将指导各地抓好落实，继续围绕好标准、好设计、好材料、好建造、好运维建设“好房子”，既把新房子建成“好房子”，也把老房子逐步改造成“好房子”，带动产业链升级，以安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”供给，满足人民群众多样化住房需求。 二是加快构建房地产发展新模式。牢牢抓住让人民群众安居这个基点，坚持政策支持和改革创新并举，推动建立“人、房、地、钱”要素联动机制，确保新旧模式转换平稳有序。下一步，重点是有序搭建房地产开发、融资、销售等基础制度。 在房地产开发上，做实项目公司制，项目公司依法行使独立法人权利，企业总部履行投资人责任，严禁企业总部在项目交付前违规抽挪项目公司资金、抽逃出资或提前分红，确保项目资金封闭管理、专款专用。 在房地产融资上，推行主办银行制，一个项目确定一家银行或银团为主办银行，项目开发、建设、销售等资金存入主办银行，主办银行保证项目公司合理融资需求。 在商品房销售上，推进现房销售制，实现“所见即所得”，从根本上防范交付风险。继续实行预售的，规范预售资金监管，切实维护购房人合法权益。（新华社） 9部门发文促进药品零售行业高质量发展 今天，商务部、国家发展改革委等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》。《意见》围绕完善药事服务、强化应急保供等五方面，提出18项具体举措。 药品零售行业是我国医药卫生体系的重要组成部分，直接关系群众用药安全和健康获得感。此次出台的政策明确，坚持政府引导与市场主导相结合，加快把零售药店打造成为服务群众的“健康驿站”。 在完善药事服务方面，《意见》提出要提升药学服务能力，鼓励药品零售企业配备执业药师团队，允许药品零售连锁企业总部自建药学服务平台，依法 开展远程处方审核和合理用药指导。同时，持续推进处方外配和电子处方流转，优化医保结算和门诊统筹政策，让群众在家门口买药更加便捷、高效。 围绕创新健康服务，《意见》支持零售药店拓展用药指导、健康咨询等服务功能，鼓励与社区、医疗机构联动，提供适老、助残等健康照护服务。顺应数字化趋势，推动互联网医院与实体药店融合发展。 在应急服务方面，明确鼓励大型连锁药店健全库存监测和预警机制，发挥药品供应“哨点”作用。针对行业结构和市场秩序，《意见》支持零售药店依法开展兼并重组，推动批零一体化发展，降低流通成本。 商务部有关负责人表示，随着系列举措落地实施，药品零售行业将更好融入医疗卫生服务体系，在保障用药安全、促进健康管理和强化应急服务中发挥更加积极的作用，为群众提供更加便捷、可及、有温度的医药健康服务。（央视新闻） 市场监管总局首次对公用事业领域企业并购亮红牌 香港万得通讯社报道，市场监管总局首次对公用事业领域企业并购亮红牌。1月21日，市场监管总局禁止佛山市南海区蓝鸟燃气有限公司与佛山市南海区南官燃气有限公司等经营者新设合营企业案。该案是反垄断法实施以来，市场监管总局首次禁止公用事业领域经营者集中。 公募基金2025年四季报披露收官 香港万得通讯社报道，公募基金2025年四季报披露收官，中际旭创成为公募基金第一大重仓股。据券商中国统计，公募基金2025年四季度仓位聚焦电子、电力设备等核心赛道，光模块龙头中际旭创和新易盛，超越宁德时代和腾讯控股，成为主动权益基金前两大重仓股。 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，今年首批936亿元超长期特别国债支持设备更新资 金已下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，将带动总投资超过4600亿元。 国家统计局发布数据显示，不包含在校生，2025年12月全国城镇16-24岁劳动力失业率为16.5%，25-29岁劳动力失业率为6.9%，30-59岁劳动力失业率为3.9%。 国家税务总局最新增值税发票数据显示，2025年我国智能设备制造业销售收入同比增长28.1%，其中工业机器人、特殊作业机器人制造分别增长17.4%和42.1%。 TrendForce集邦咨询最新研究认为，AI高速发展带动存储器需求量价齐升，使得整体行业产值逐年创高，预估2026年达5516亿美元，2027年则将再创高峰达8427亿美元，同比增长53%。 IDC数据显示，2025年中国折叠屏手机出货量约1001万台，同比增长9.2%，增速较2024年的30.8%明显回落。各大厂商中，华为全年以71.8%的市场份额断层领先，除三季度外其余季度份额均超70%，显示出难以撼动的市场地位。 美国2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于4.3%的初值，创下近两年来最快增速。美联储青睐的通胀指标——11月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%，均符合预期。美国上周初请失业金人数20万人，低于预期的21万人。 日本财务省公布数据显示，2025年日本贸易逆差2.65万亿日元，连续5年呈现逆差。全年出口额增长3.1%至110.45万亿日元，创纪录新高。对美出口额减少4.1%，5年来首次下降。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北