盘前Plus+｜今日重点关注：合成橡胶、豆油、PX、PTA

合成橡胶

• 短期偏强逻辑：资金流推动化工板块多配，丁二烯及顺丁橡胶短期走强。
• 丁二烯基本面：供应端中国乙烯裂解开工高位，产量同比高位；需求端合成橡胶高利润维持高位需求。国际丁二烯价格上涨带动中国丁二烯走强，短期基本面中性偏强。
• 顺丁橡胶基本面：表观需求量维持高位，跟随成本端波动，暂无明显矛盾。

豆油

• 上涨驱动：油粕比交易和配置需求推动豆油期货回升。巴西大豆丰产预期、美豆出口低迷及国内供应充足令豆粕承压；国际葵油供应紧张、棕榈油减产周期、美国生柴政策预期支撑油脂价格。
• 短期利空风险：巴西大豆上市压力，但预计影响有限，豆油期货支撑较强，整体走势震荡偏强。

PX

• 单边趋势偏强：化工板块受资金关注，PX价格连续上涨。基本面做空PX单边月差及PTA加工费头寸失效，建议空单回避。
• 供需分析：未来PX供需逐步走弱，国内工厂满开工，海外装置重启，供应宽松；下游PTA开工率稳定，PX供应逐步宽松。建议空PTA多PX，关注3-5反套、5-9正套。

PTA

• 单边趋势偏强：宏观政策推动化工板块上涨，PTA未来供需双弱转为累库格局。
• 供应端：PTA开工率提升空间有限，聚酯减产计划增加，开工率加速下降。
• 价格分析：下方空间有限，聚酯工厂逢低点价，刚需仍强，月差基差修复性反弹。

所长早读

• 市场动态：地缘政治担忧消散，美国经济数据强劲，提振风险偏好，美股上涨，美债收益率上行，美元下挫，贵金属表现亮眼。
• 要闻：中国降准降息空间存在，美PCE物价指数符合预期，德国总理强调跨大西洋关系。