中泰电子沿主线买缺口先进存力和算力是最确定的方向AI需求

AI需求大爆发，先进存力和算力均处于供不应求状态。 ①存储方面，26Q1涨价继续大超预期，行业缺货状态有望持续到27年。 ②算力方面，目前代工产能是瓶颈，台积电加速扩产，设备产业链有望充分受益。 映射到国内A股，我们继续看好存储、设备厂和Fab：①存储，模组厂25Q4有望开 【中泰电子】沿主线买缺口，先进存力和算力是最确定的方向！ AI需求大爆发，先进存力和算力均处于供不应求状态。 ①存储方面，26Q1涨价继续大超预期，行业缺货状态有望持续到27年。 ②算力方面，目前代工产能是瓶颈，台积电加速扩产，设备产业链有望充分受益。 映射到国内A股，我们继续看好存储、设备厂和Fab：①存储，模组厂25Q4有望开始放利润，我们认为股价有望创新高；NOR、DDR4、SLC NAND 、车规存储等涨价也超预期，看好设计公司。 ②设备厂，受益SMIC、华虹等先进制程和长鑫长存扩产，叠加长鑫上市催化。 ③Fab，行业稼动率高位，价格提升，先进工艺良率&产能爬升为确定性趋势，重视中芯国际、华虹等。 建议关注：1 ）弹性存储模组：江波龙、德明利、香农芯创、佰维存储、开普云、时空科技等；2）存储设计类原厂：兆易创新、北京君正、普冉股份、聚辰股份、东芯股份等；2）两存敞口大的设备公司：微导纳米、拓荆科技、中微公司、北方华创、精智达、华海清科、中科飞测等；3）长鑫产业链核心标的：晶合集成、汇成股份；4）Fab：中芯国际、华虹半导体。 风险提示：需求不及预期等。