沪金避险情绪持续扰动 螺纹钢成本支撑下移

发布时间：2026-01-21 09:28:29作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 1月20日，沪金期货主力合约收涨1.99%至1060.16元。 持仓量变化 1月20日收盘，沪金期货持仓量：+18247手至185962手。 背景分析 欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普此前威胁对欧洲八个国家加征关税，直到相关方就美国“购买格陵兰岛”达成协议。 后市展望 避险情绪持续扰动，推动黄金再度走强，金银比或有所修复，黄金或存在一定补涨可能。但是黄金不建议过分看多，关注地缘扰动。 研报正文研报正文 【黄金】 欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。这被视为欧盟对特朗普最新施压举措作出的首次回应。特朗普此前威胁对欧洲八个国家加征关税，直到相关方就美国“购买格陵兰岛”达成协议。 评：避险情绪持续扰动，推动黄金再度走强，金银比或有所修复，黄金或存在一定补涨可能。但是黄金不建议过分看多，关注地缘扰动。 【螺纹钢】 1月20日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯资源出厂含税下调20报2930元/吨。2家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3325元/吨，较上个交易日下跌11元/吨。 评：因降雪及路面结冰，12省区市较多路段采取主动封闭管控措施。下游工地施工受限，交通运输受阻，终端需求减弱，同时钢厂也可能跟随减产，铁水产量下降。短期来看，钢市供需两弱，铁矿石价格下跌，成本支撑下移，钢价或震荡偏弱。 【铜】 美国为接管格陵兰岛，威胁将对那些反对美国接管丹麦属地格陵兰岛的国家加征惩罚性关税，欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的输欧美国商品加征关税，或限制美国企业进入欧盟市场作为反制措施。 评：格陵兰岛问题再次升级，关税宣言加剧了全球贸易不确定性，铜在宏观避险情绪下或有提振。目前铜的基本面上多空因素交织，供应紧张问题短期难以解决，需求端预期未被验证，宏观面上地缘政治扰动不断，波动性可能加剧，维持高位震荡。 【铝】 南山铝业公告，拟通过控股子公司在印尼投资约4.37亿美元建设年产25万吨电解铝项目，建设期2年。此为全球化布局重要举措，但项目存在政治、安全、汇率及审批等风险。 评：头部企业海外扩产印证了寻求资源与成本优势的行业趋势，以应对国内产能天花板限制。供应端，国内产能增长空间有限，印尼等新兴产区作为远期增量来源，但面临基础设施与政策风险，投产进度有待观察。需求端，国内面临传统消费淡季，现货市场成交平平，但新能源及“铝代铜”等领域打开长期想象空间。多空因素交织下，预计短期内维持高位震荡。 关联品种关联品种螺纹钢沪铜沪铝沪金所属公司：宁证期货