甲醇日报：下游MTO检修继续增加

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅下降；内地甲醇价格整体稳中有降，库存持续回升，待发订单略有增加。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨，基差扩大，港口库存继续累库，江苏港口去库，浙江和广东港口累库；下游MTO开工率下降。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差扩大，太仓-内蒙和太仓-鲁南价差缩小，广东-华东价差扩大，华东-川渝价差扩大。

市场分析

• 港口方面：MTO检修增加拖累需求，供应端受伊朗局势影响，港口库存分化，关注伊朗装置冬检复工时间。
• 内地方面：煤头开工压力高，西南气头逐步重启，内地工厂库存回升，传统下游季节性淡季，MTBE和甲醛开工率下降。

策略

• 单边：中性
• 跨期：无
• 跨品种：无

关注重点

• MTO检修持续时间
• 伊朗局势进展
• 伊朗装置冬检停车持续时长

核心观点与结论

• 甲醇市场供大于求，库存持续回升，价格承压。
• 下游需求季节性减弱，MTO检修增加进一步拖累需求。
• 供应端受伊朗局势影响，但库存分化，需关注伊朗装置冬检复工时间。
• 策略上建议保持中性，关注MTO检修和伊朗局势变化。