甲醇日报：下游MTO检修继续增加

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤510元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润290元/吨（-3）；内地甲醇价格方面，内蒙北线1785元/吨（-3），内蒙北线基差176元/吨（-6），内蒙南线1820元/吨（+0）；山东临沂2185元/吨（-10），鲁南基差176元/吨（-13）；河南2030元/吨（+0），河南基差21元/吨（-3）；河北2025元/吨（+0），河北基差76元/吨（-3）。隆众内地工厂库存438420吨（-12530），西北工厂库存261400吨（-10110）；隆众内地工厂待发订单238268吨（+1500），西北工厂待发订单150800吨（+17300）。 港口方面：太仓甲醇2215元/吨（+17），太仓基差6元/吨（+14），CFR中国261美元/吨（+0），华东进口价差-33元/吨（-8），常州甲醇2270元/吨；广东甲醇2200元/吨（+10），广东基差-9元/吨（+7）。隆众港口总库存1457451吨（+22201），江苏港口库存712951吨（-52838），浙江港口库存312300吨（+39200），广东港口库存228000吨（+30000）；下游MTO开工率85.77%（-2.29%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差50元/吨（+3），太仓-内蒙-550价差-120元/吨（+20），太仓-鲁南-250价差-220元/吨（+27）；鲁南-太仓-100价差-130元/吨（-27）；广东-华东-180价差-195元/吨（-7）；华东-川渝-200价差-140元/吨（+17）。 市场分析 港口方面。下游MTO检修继续增加，天津渤化MTO提早至1月23日进入检修，兴兴1月12日兑现停车检修，宁波富德12月初检修至1月下旬，关注实际复工时间。港口MTO检修拖累港口需求。而供应方面的扰动，关键点仍在于伊朗局势，目前放缓，关注后续是否有反复。甲醇港口库存本周仍再度小幅累库，但分化为江苏去库、浙江累库；继续关注伊朗甲醇装置冬检持续至何时复工。 内地方面。煤头维持高开工压力，西南气头逐步重启；内地工厂处于库存持续回升周期，传统下游处于季节性淡季，前期表现尚可的MTBE开工亦高位回落，甲醛季节性降负，醋酸开工底部小幅反弹。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无 MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨....................................................................................................................................