甲醇周报：下游MTO检修增加，等待进口到港回升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率55.64%（+1.58%）；中国进口甲醇周频到港量13.77万吨（+2.91），其中华东到港量6.46万吨（+0.49），华南到港量7.31万吨（+2.42）。 内地供应方面：中国甲醇开工率84.57%（-3.29%），其中煤制甲醇开工率82.36%（-1.38%）、天然气甲醇开工率50.64%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率57.91%（-0.41%）；西北开工率85.88%（-3.91%），华北开工率71.83%（+1.48%），华中开工率83.19%（-6.12%），华东开工率87.84%（-4.77%），西南开工率88.16%（+1.18%）。 港口需求方面：太仓周均提货量1646吨/天（-96），华东MTO企业周度采购量60800吨（+33230），外采甲醇MTO企业开工率66.02%（-1.69%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量200760吨（-18143）。传统下游样本企业原料采购量26600吨（+10000），甲醛开工率35.80%（-2.19%）、醋酸开工率78.42%（-6.54%）、MTBE外销工厂开工率39.69%（-2.70%）、二甲醚开工率3.83%（-0.33%）；西北MTO企业周度采购量71000吨（-33300），MTO企业开工率82.50%（+0.72%）。 库存方面：甲醇港口库存吨401500（-45200），其中江苏194900吨（-28200）、浙江110300吨（-51300）、广东35500吨（-1500）、福建60800吨（+35800）；MTO样本企业甲醇库存41万吨（-3）。下游样本企业甲醇库存159700吨（+1500）。中国内地甲醇工厂库存380860吨（-10850），西北厂库243000吨（-12000）、华北厂库19500吨（-1500）、华中厂库21900吨（+2870）、华东厂库68500吨（-4200）、西南厂库25300吨（+4000）。 市场分析 伊朗封锁海峡，美国封锁伊朗，美国继续对伊朗进行打击，美伊局势紧张，甲醇地缘溢价上升。 港口方面。港口库存延续第二周底部盘整，分化为广东及福建港口库存回升，江浙港口库存仍在下降，台风导致卸港延后，后续进口短期到港集中滞后或兑现。伊朗装置开工小幅回升，Arian、Keveh恢复至低负荷运行，伊朗ZPC一套运行一套检修，Majarn、Bushehr、Sabalan仍等待复工。下游MTO检修逐步兑现，诚志2期于7月中旬兑现检修计划3个月、联泓进入检修，渤化关注后续的检修可能，鲁西、兴兴、斯尔邦处于检修中。 内地方面。煤头甲醇开工逐步高位回落，西北逐步进入检修周期。内地工厂库存未进一步回升，有所见顶小幅回落；而工厂总待发订单亦表现小幅回落，但分化为西北回升但华中、华北、西南回落。传统下游淡季，甲醛开工淡季降负，MTBE开工进一步走低，醋酸在下游开工拖累下亦走低。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：逢低多PP2609-3*MA2609跨品种价差 风险 美伊地缘局势进展，伊朗装置恢复进度，下游MTO检修兑现进度 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量...........................................................................