金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.财政部发布通知，将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底，实施期为2025年9月1日至2026年12月31日。通知中提出支持消费金融创新、扩大支持范围、拓展贴息领域、提高贴息标准等多项措施，以加力提振消费、扩大内需。 2.国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委副主任王昌林等介绍落实中央经济工作会议精神，推动“十五五”实现良好开局有关情况，将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案，以新供给创造新需求，提供强有力的创新举措和要素保障；正在谋划推进一批“十五五”时期的高技术产业标志性引领性重大工程，预计2026年消费与投资、科技与产业等都将释放出巨大的发展潜能。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 3.财政部官网连续发布5个文件，事关消费贷、民间投资等。包括：财政部等五部门联合实施中小微企业贷款贴息政策，财政部等四部门优化实施服务业经营主体贷款贴息政策，财政部等四部门联合实施民间投资专项担保计划，财政部等四部门优化实施设备更新贷款财政贴息政策，财政部等三部门优化实施个人消费贷款财政贴息政策。 4.1月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。 5.受格陵兰岛紧张局势影响，现货黄金涨0.63%突破4700美元/盎司大关，再创历史新高。 二、投资逻辑 股指期货：周二股指探底后企稳，至收盘，上证50指数跌0.17%，沪深300指数跌0.33%，中证500指数跌0.48%，中证1000指数跌1%，全市场成交额为2.8万亿元。 早盘股指小幅冲高后震荡回落，各指数跌幅近1%，但10点半后市场开始修复，各指数震荡回稳，至收盘跌幅收窄。两市个股跌多涨少，3102家个股下跌，2233家个股上涨。地产服务、水泥、建材、房地产开发等领涨市场，贵金属、化学原料、石油化工、化纤等纷纷表现，航天装备、光伏设备、通讯设备等板块下跌。 股指期货随现货回落，至收盘，主力合约IH2603跌0.1%，IF2603跌0.39%，IC2603跌0.49%，IM2603跌1.03%。除IF外，各品种贴水再度大幅收敛。IM、IC、IF和IH成交分别增加19.1%、28.2%、7.9%和4.7%；持仓分别增加2.2%、5.9%、0.9%和0.1%。 后市展望 股指再度显现韧性。早盘市场出现普跌，航天军工、光伏设备、光通讯等板块纷纷下跌， 人气指标股和高位股纷纷下挫，使市场情绪受挫。但仅仅1个小时的下跌后，指数开始反弹，电网建设再度发力，午后贵金属、化工、地产先后表现，市场挖掘涨价概念和预期差板块，而股指则在午后走平。市场成交再度增加，显示交投仍较活跃，资金并未离场。在政策预期稳定，高位股已回落调整的背景下，股指进一步做空的动能有限，围绕年报预告不断挖掘。因此，后市股指有望保持震荡整理，等待经济回暖向好的验证。 交易策略：股指期货，箱体整理区间震荡 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人 客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799