一、宏观数据速览
- 国家发改委推进“十五五”高技术产业重大工程，制定2026—2030年扩大内需战略实施方案，设立国家级并购基金，整治“内卷式”竞争。
- 2026年LPR保持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%。
- 上海提升有色金属大宗商品能级和全球定价影响力，逐步纳入对外开放品种。
- 上期所、上海国际能源交易中心调整铜、铝、黄金、白银等期货合约保证金比例和涨跌停板幅度。
- 1月20日，国内商品37个品种基差为正值，32个品种为负值，沪镍、生猪、郑棉升水最大，沪锡、丁二烯橡胶、苹果贴水最小。
二、商品投资参考
- 金属：纽约期金突破4780美元/盎司，国内金饰市场跟随上涨；社交平台出现“投资铜条”热潮；波兰央行批准购买150吨黄金；伦敦金属交易所多数金属库存增加。
- 煤焦钢矿：山西“十四五”累计产煤65亿吨，2025年产量超13亿吨；首船西芒杜铁矿石运抵中国。
- 能源化工：国内汽、柴油价格每吨均上涨85元；美国总统特朗普表示已从委内瑞拉获取5000万桶石油并出售；委内瑞拉正式启动液化石油气出口。
- 农产品：巴西1月份玉米、大豆出口量预计增加；欧盟2025/26年度软质小麦出口量下降；美国大豆、小麦、玉米出口检验量增加。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展3240亿元7天期逆回购操作，单日净回笼346亿元。
- 要闻资讯：发布财政金融协同促内需一揽子政策，包括5000亿元民间投资专项担保计划、中小微企业贷款贴息政策等；国家发改委、财政部介绍2026年宏观政策和财政政策；自然资源部、住建部发布支持城市更新行动措施；延续实施社区家庭服务业税费优惠政策；国务院副总理何立峰出席世界经济论坛2026年年会；LPR报价保持不变；北京市公布2026年建设用地供应计划；广州推动国有土地上房屋更新立法；全球债市因格陵兰危机和财政压力担忧出现抛售潮；日本财务大臣安抚市场情绪，日本央行或维持基准利率不变。
- 债市综述：中国债市现券收益率下行，国债期货集体走升；银行间市场资金面平稳，DR001加权平均利率升超5bp；交易所债券市场产融债整体强势，万科债疲软；中证转债指数下跌，天箭转债跌幅居前，嘉美转债涨幅居前。
- 汇市速递：在岸人民币对美元上涨，美元指数下跌，非美货币多数上涨。
四、股票市场要闻
- A股震荡调整，市场风格从高估值成长板块向价值板块切换，上证指数收跌0.01%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%。
- 港股延续调整态势，恒生指数跌0.29%，恒生科技指数跌1.16%。
- A股迎来业绩预告高峰，约200家企业预计2025年业绩增长，逾百家企业预计归母净利润增幅超100%。
研报精粹
- 中信证券认为，2025年GDP增长顺利实现5%目标，后续将围绕2026年经济增长预期及两会目标设定进行讨论，预计二季度有望迎来总量降息操作。
- 申万固收认为，央行重启买债是长计议的考量，2026年债市仍需关注供需失衡、物价回升预期、资金分流资产配置再平衡等因素，一季度可能存在预期差，全年利率水平前低后高。
今日提示
- 230只债券上市，122只债券发行，82只债券缴款，207只债券还本付息。
