核心观点与市场回顾
上周锡价在库存去化的驱动下急速上涨,两度涨停并创历史新高443380元/吨,但周五出现回调。基本面呈现偏强态势,国内锡隐形库存相对干涸,矿端供应偏紧(缅甸矿区复产迟缓,上刚果(金)供应扰动),需求端对价格敏感度低,共同推动锡价创新高。
基本面松动与短期回调
本周基本面因素出现松动:国内社会库存和期货库存大幅累库(分别累库2647吨和3033吨),达到历史同期高位;冶炼厂因缺矿用停产倒逼加工费上涨。叠加前期急涨的获利了结压力,带动锡价短期回调。
短期走势预测
考虑到中美战略收储政策的影响,锡价本周走势可能存在分歧,或表现为宽幅震荡。
周重要事件提示
- 经济数据:中国2025年GDP、工业生产、投资及消费数据,70个大中城市房价,1月LPR,PCE通胀指数
- 会议:冬季达沃斯论坛(特朗普、黄仁勋等出席),美国最高法院裁决特朗普关税案,美联储独立性受考(库克案),日本大选及央行利率决议
- 财报:英特尔、奈飞等公司业绩披露