棉花价格震荡运行为主 生猪节日效应刺激消费走好

生猪

• 行情复盘：1月16日，生猪期货主力合约收跌0.42%至11980.0元，持仓量减少2685手至161495手。
• 现货市场：周末猪价普遍上涨，河南均价13.57元/公斤，四川均价12.91元/公斤，受降雪天气影响下游备货需求提升，但终端需求不足或致今日猪价回稳。
• 后市展望：短期低价和节日效应刺激消费，肥标差大导致惜售，现货走高带动盘面反弹，近月或偏强震荡；中期供应基数大，活体库存堆积风险，远端价格承压。

棉花

• 行情资讯：郑棉5月合约收跌0.58%至14590元/吨，现货CCIndex 3128B报15931元/吨。
• USDA报告：2025/26年度全球产量预估2600万吨（下调8万吨），库存消费比62.63%（减少1.42个百分点）；美国产量预估303万吨（减少7.6万吨），库存消费比30.43%（减少2.17个百分点）；中国产量上调至751万吨。
• 出口数据：美国1月对中国出口1.36万吨，累计减少7.12万吨；纺纱厂开机率64.6%，同比增加8.6个百分点；全国棉花商业库存569万吨，同比增加38万吨。
• 策略观点：USDA报告偏中性，郑棉走势看国内，新疆种植面积调减预期及淡季不淡支撑价格，高位后短线波动放大，等待回调择机做多。

关联品种

• 棉花生猪所属公司：五矿期货。