核心观点与关键数据
- 供应端：截至2026年3月26日，全国冷库苹果库存约389.47万吨，低于去年同期21.79万吨，创近七年同期最低水平。山东产地库存约177.59万吨，陕西产地库存约96.38万吨，非主产区库存约115.5万吨。好货占比偏低，差货占比较高。
- 需求端：全国冷库库存比例约29.45%，较去年同期低1.69个百分点。本周库容比下降2.24个百分点，去库存率47.07%。贸易商开始为清明节备货，冷库出货量或逐渐增加。好货数量偏少，价格或较为坚挺。
研究结论
- 短期：需观察清明节备货及节日期间消费情况。上半年节日较多，是苹果黄金销售期。随着存储质量下滑，下半年销售时间窗口收窄，重点关注清明节、五一假期走货情况。好货数量偏少，价格维持高位，差货销售不畅，不同质量货源行情分化概率高。大小果价格差可能扩大，好货价格偏高，一般质量货源去库压力较大。AP2605合约下方存在支撑，未来或呈现宽幅震荡格局。
- 中长期：后期行情围绕产区去库情况、新季苹果生长情况展开。2026/27产季天气情况、种植面积变化将影响行情。
重要数据
- 2026年2月鲜苹果进口量0.27万吨，环比减少9.51%，同比增加17.96%。
- 2026年2月鲜苹果出口量约7.91万吨，环比减少20.83%，同比增加15.96%。
- 2026年3月农业农村部重点监测的7种重点水果平均批发价为7.75元/公斤，同比上涨2.5%。
基本面分析
- 好货数量偏紧：库存结构中好货占比低，差货占比高。
- 节日备货开启：贸易商逐渐为清明节备货，冷库出货量或增加。
- 进口出口情况：鲜苹果进口量有所恢复，出口量同比增加。
- 替代水果影响：柑橘类水果供应旺季结束，对苹果的替代效应减弱，利好终端消费需求恢复。
- 消费季节性：上涨概率较大的月份为9月、11月和12月，下跌概率较大的月份为4月、8月和10月。
- 价格分化：好货价格维持高位，差货价格下滑，大小果价格差可能扩大。
