早评：关注白糖期权首日交易情况，棉花区间内震荡行情不变

迈科期货早评：关注白糖期权首日交易情况，棉花区间内震荡行情不变 一、进口价估算、进口利润估算 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 88.75 75 1% 15633.61 130 6.50% 16475 96 201704 美 C/MA 93.95 141 1% 16537.89 245 4.88% 17165 191 201704 澳大利亚 92.75 175 1% 16329.21 304 5.21% 17002 234 201706 乌兹别克斯坦 93.51 141 1% 16461.37 245 5.00% 17105 190 201704 二、分析与总结 白糖：原糖价格昨日先跌后涨，尾盘出现大幅拉升，价格区间仍处于16-17美分徘徊，价格持续横盘来完成技术面的调整。巴西方面，中南部地区已经开始了17/18榨季压榨，预计产量继续回升，并持续关注新年度压榨进度。中国市场，现货方面消息清淡对价格指引有限。白糖期货期权首日挂牌交易，预计期货价格易涨难跌。技术上，价格仍维持区间内回升。 操作上，期货：观望或做多；期权：上市首日建议观望，随后可关注牛市价差组合。 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16325 15900 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：-638 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 4798 4681 配额外（50%） 6106 5953 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6770 6570 6550-6750 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 1972 2089 配额外 664 817 棉花：美棉价格强势回升后进行小幅调整，价格小幅微跌0.06美分，价格运行区间75-79美分。美国农业部对新一年的种植情况监测显示，种植率8%，略高于去年同期。美棉种植面积预期值的增加，限制了价格上涨高度。中国市场上，本周储备棉轮出底价15375元/吨，下调6元/吨。由于可选择的采购渠道较多，对储备棉的竞拍热情有限。下游方面，一季度纺织服装类出口额小幅增加，利好。技术上，价格底部抬升但仍未摆脱宽幅震荡行情，区间15000-16900。 操作上，区间操作或观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司