早评：白糖区间内试探支撑，棉花维持宽震荡行情

迈科期货早评： 白糖区间内试探支撑，棉花维持宽震荡行情 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：主导原糖价格回落的巴西货币因素仍维持在高位，贬值效应的影响依然未消除。美元兑巴西雷亚尔3.9099已达到两年半以来最低水平，在宏观的影响下并配合糖市过剩的基本面，价格维持弱势状态，但下方空间有限。中国市场上消费旺季逐渐进入尾期，消费已不足支撑价格。在下一个双节来临前，价格需要腾出反弹的空间，价格回落是大概率事件。现货方面，柳州报价5270元/吨，下调10。盘面上，郑糖价格在4850-5200区间下沿试探支撑。 操作上，期货：空单等待机会。期权：可持有看涨期权多头。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 90.30 100 1% 14999.46 164 6.99% 15877 119 201808 美 C/A 94.53 100 1% 15692.72 164 5.58% 16396 125 201808 澳大利亚 102.30 100 1% 16966.16 164 0.00% 17427 152 201808 乌兹别克斯坦 98.80 100 1% 16392.54 164 4.43% 16943 130 201808 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16854 16278 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：585 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3088 3235 配额外（50%） 4776 5018 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 5250-5260 5120-5200 5350-5450 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2167 2020 配额外 479 237 纺织原料：美棉价格暂时在80.6美分处企稳，随着8月下半月的中美再一次商谈，市场担忧情绪有所缓解。基本面影响退居次位，关注随后的中美贸易关税变化。中国市场，对价格起到压制作用的是棉花仓单量屡创新高，已到达历史最高水平，巨量库存如何消化是随后价格演绎的主要因素。储备棉的轮出成交状况不佳，可看到下游采购需求不足，本周轮出底价下调397至15739元/吨。盘面上，价格在区间内缩量下探，宽幅横盘行情不变。 操作上，暂观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2018年 迈科期货股份有限公司