棉花价格震荡偏弱运行 生猪二育入场积极性不够

发布时间：2026-03-19 13:01:27作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月18日，生猪期货主力合约收跌2.29%至10475.0元。 资金流向 3月18日收盘，生猪期货资金整体流出2969.19万元。 背景分析 考虑体重和理论出栏量依旧偏高，散户尽管栏位偏低，但当前肥标差下二育入场的积极性不够，对行情支撑力度也就有限，短期现货或维持弱稳走势为主。 后市展望 饲料涨价后因增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主;远端有产能去化的预期，但现货往上的驱动不够导致升水过高，观望为主。 研报正文研报正文 【棉花】 【行情资讯】 (1)据海关数据显示，2026年1月-2月，我国分别进口棉花21万吨、17万吨，较去年同期分别增加6万吨、5万吨。2026年1月-2月，我国分别进口棉纱16万吨、13万吨，较去年同期分别增加6万吨、2万吨。 (2)发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。 (3)据USDA数据显示，2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨;其中当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。 (4)据Mysteel数据显示，截至3月13日当周，纺纱厂开机率为76%，环比前一周上调2.8个百分点;截至全国棉花商业库存514万吨，同比增加39万吨。 (5)据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比2月预测上调24万吨，较上年度增加54万吨;库存消费比64.42%，环比2月预测增加1.15个百分点，较上年度增加2.4个百分点。其中3月预测美国产量303万吨，环比2月预测持平，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比持平。巴西产量预估增加16万吨至425万吨;印度产量预估维持在512万吨;中国产量上调10万吨至773万吨。 【策略观点】 国内新增发30万吨进口配额，短期利空郑棉价格。从中期来看，目前下游开机率回到去年同期水平，偏中性，后续价格走势重点还是在于下游开机情况，短线转为观望。 【生猪】 【行情资讯】 昨日全国鸡蛋价格多稳少涨，主产区均价涨0.02元至3.17元/斤，黑山大码蛋价涨0.05元至3元/斤，馆陶维持2.98元/斤不变，供应量正常，下游消化速度不一，多数贸易商对后市信心尚可，各环节库存稳定，下游拿货积极性稳定，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数上涨。 【策略观点】 考虑体重和理论出栏量依旧偏高，散户尽管栏位偏低，但当前肥标差下二育入场的积极性不够，对行情支撑力度也就有限，短期现货或维持弱稳走势为主，关注饲料涨价后因增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主;远端有产能去化的预期，但现货往上的驱动不够导致升水过高，观望为主。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货