二育进场积极性偏弱 生猪价格或以震荡为主

发布时间：2025-11-26 09:14:00作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月25日，生猪期货主力合约收涨0.04%至11415.0元。 资金流向 11月25日收盘，生猪期货资金整体流出2437.26万元。 背景分析 截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长的态势，10月二育及压栏集中而增加春节前供应压力;短期据涌益样本数据显示，11月计划销售2666万头总量环比10月实际销量下降-3.27%，日均持平，多个区域月度销售进度仍稍缓慢。 后市展望 春节前生猪供应有望保持小幅度增加的态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，养殖户多存惜售增重情绪，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，中长期继续震荡偏弱为主。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 生猪生猪行情：行情： 期货方面，25日生猪主力2601合约小幅低开后探底回升震荡走高，尾盘收阳，最高11445元/吨，最低11300元/吨，收盘报11415元/吨，较昨日涨0.04%，指数总持仓减少2062手至379425手。现货方面，25日全国外三元均价11.45元/公斤，较昨日跌0.12元/公斤。 生猪点评：供应端，长期看，截至明年上半年生猪出栏或基本保持小幅增长的态势，10月二育及压栏集中而增加春节前供应压力;短期据涌益样本数据显示，11月计划销售2666万头总量环比10月实际销量下降-3.27%，日均持 平，多个区域月度销售进度仍稍缓慢。 需求端，栏舍利用率处于高位，春节前补栏时机已过，二次育肥观望为主;天气持续降温，带动终端居民消费继续上升，且腌腊灌肠小幅增加，屠宰企业订单增加，屠宰企业开工率和屠宰量小幅增加。数据显示，11月25日样本屠宰企业屠宰量17.31万头，较昨日增加0.03万头，周环比增加0.73万头，月环比增加0.9万头。 整体上，现货方面，供应趋稳需求小幅增加，但二育进场积极性偏弱观望为主，对价格支撑弱，或主要以震荡为主。期货方面，春节前生猪供应有望保持小幅度增加的态势，2601合约需求弹性仍在，但10月二育压栏相对集中，养殖户多存惜售增重情绪，叠加产能持续释放，或对春节前形成双重供应压力，中长期继续震荡偏弱为主。 二、行业要闻二、行业要闻 据涌益资讯数据显示，截止11月21日当周，自繁自养生猪头均利润-96.6元/头，周环比减少25元/头;外购仔猪养殖利润-273元/头，周环比增加2元/头。 据涌益咨询数据显示，截至11月21日当周，采购110公斤育肥至140公斤成本为14.47元/公斤，较上周上调0.04元/公斤;125公斤育肥至150公斤成本为14.89元/公斤，较上周上调0.04元/公斤。 截止11月21日当周，生猪出栏均重128.81公斤，较上周增加0.33公斤，周环比增幅0.26%，较上月增加0.91公斤，月环比增幅0.71%，较去年同期增加2.08公斤，年同比增幅1.64%。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种生猪所属公司：建信期货