农产品周报：节日备货提振需求，生猪价格震荡运行

生猪市场要闻与重要数据 期货方面2025年12月19日收盘生猪2603合约收盘11325元/吨，较上周持平。现货方面，河南地区外三元生猪价格11.17元/公斤，较上周下跌0.23元/公斤，现货基差LH03-155，环比下跌230；江苏地区外三元生猪价格12.10元/公斤，较上周上涨0.46元/公斤，现货基差LH03+775，环比上涨460；四川地区外三元生猪价格12.25元/公斤，较上周上涨0.23元/公斤，现货基差LH03+925，环比上涨230。 供应方面，样本显示场11月份能繁母猪存栏量为502.94万头，环比降0.37%，同比涨0.07%；11月份能繁母猪淘汰量为112378头，环比涨幅5.05%，同比涨幅14.63%；样本点商品猪存栏量为3700.59万头，环比增加0.32%，同比增加5.28%；样本点商品猪出栏量为1136.49万头，环比减少0.65%，同比增加15.59%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.67公斤，较上周下滑0.03公斤，环比微降0.02%。需求方面，本周屠宰企业开工率为39.87%，较上周增加1.33个百分点，同比增加2.08个百分点；库存方面，本周国内重点屠宰企业鲜销率为87.86%，较上周上涨0.79%；冻品库容率为18.19%，较上周下滑0.07%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应端来看，为追赶出栏进度，本周集团厂出栏持续增加。值得关注的是，本轮疫病目前仍在多个地区发展，中小猪的出栏有所增加使得本周出栏均重小幅下降，未来需持续关注疫病的发展情况。需求端来看，伴随着冬至和后期节日备货的需求，本周屠宰量继续增加，腌腊需求的持续释放也给到需求端明显的支撑，目前处于季节性消费旺季，预计未来宰量仍将在高位维持。 综合来看，冬至和节日的备货需求以及腌腊数量的增多明显提振了需求，需求端的转好也给到了猪价支撑，未来需重点关注需求端的持续性。另一方面，当前疫病的情况也是市场关注的焦点，本轮疫病目前仍在华北、华东等地区持续发展，如果疫病面积持续扩大，对于春节前后的供需或将造成一定影响。虽然供应端生猪出栏数量持续偏高，但是旺盛的需求给到生猪价格明显支撑，未来需持续关注消费及疫病发展情况。 策略中性 风险疫病情况 鸡蛋市场要闻与重要数据 期货方面，鸡蛋期货主力2602合约收盘2886元/500千克，环比下跌35元/500千克，跌幅1.20%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.05元/斤，环比持平，现货基差JD02+164，环比上涨35；河北地区鸡蛋现货价格3.02元/斤，环比持平，现货基差JD02+134，环比上涨35；山东地区鸡蛋现货价格3.05元/斤，环比下跌0.08元/斤，现货基差JD02+164，环比下跌45。 供应方面，11月全国在产蛋鸡存栏量约为13.07亿只，环比减幅0.31%，同比增幅8.46%。上周淘汰鸡出栏量66.11万只，环比减少0.08%；周平均出栏日龄488天，较上周持平。需求方面，本周北京市场到货81车，较上周到车量减 少12车，减幅为12.90%；广东市场到货513车，较上周到车量减少7车，减幅为1.35%。库存方面，上周全国重点地区生产环节库存为0.94天，较上周减少1.05%；流通环节库存为1.29天，较上周增加11.21%。参考咨询来源：钢联数据 市场分析 供应方面，上周养殖企业淘汰意愿分化，部分养殖企业看好后市选择压栏惜售，另一部分为规避春节前集中淘汰逢高顺势淘汰，但下游消费市场持续低迷，终端农贸市场冻品走货较差，而屠宰企业对高价货源较为抵制多选择按订单收购，上周淘鸡量小幅减少，考虑到当前可淘老鸡数量有限，预计本周淘鸡数量变化不大；本月新开产蛋鸡主要为8月份前后补栏鸡苗，8月因养殖企业亏损，且气温较高补栏积极性下降，鸡苗销量下滑4.47%，预计本月在产蛋鸡存栏量持续下滑，供应端压力有所缓解。 需求方面，本周无利好消息提振需求，各环节维持刚需采购，不过因气温下降，利于鸡蛋储存，部分贸易商存在抄底动作，消费需求持续疲软。综合来看，虽然当前市场情绪对于蛋价予以一定支撑，但在产蛋鸡存栏仍处高位，短期内供大于求的供需格局难以改变。 策略谨慎偏空 风险 淘汰鸡变化情况 图表 图1：鸡蛋产区均价....................................................................................................................................................................4图2：鸡蛋主销区均价................................................................................................................................................................4图3：生猪主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图4：鸡蛋主力期货合约价格....................................................................................................................................................4图5：钢联周度存栏数据............................................................................................................................................................4图6：钢联周度出栏数据............................................................................................................................................................4图7：周度出栏均重....................................................................................................................................................................5图8：90kg以下小猪出栏占比....................................................................................................................................................5图9：150kg以上大猪出栏占比..................................................................................................................................................5图10：周度猪粮比价..................................................................................................................................................................5图11：生猪自养利润..................................................................................................................................................................5图12：120kg二次育肥成本........................................................................................................................................................5图13：130kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图14：140kg二次育肥成本........................................................................................................................................................6图15：重点企业鲜销率..............................................................................................................................................................6图16：屠宰企业开工率..............................................................................................................................................................6图17：日度屠宰量......................................................................................................................................................................6图18：冻品库容率......................................................................................................................................................................6图19：宰后均重..........................................................................................................................................................................7图20：鸡蛋主产区发