棉花价格短期承压运行 生猪价格或稳定为主

发布时间：2025-03-19 11:24:27作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 3月18日，生猪期货主力合约收涨0.62%至13705.0元。 持仓量变化 3月18日收盘，生猪期货持仓量：-3065手至85778手。 现货市场 昨日国内猪价主流稳定，局部上涨，河南均价涨0.1元至14.55元/公斤，四川均价持平于14.55元/公斤，猪价上涨后养殖端出栏积极性提升，生猪供应或增加，但终端需求暂无显著改善，今日猪价或稳定为主。 后市展望 节后需求偏弱，供应呈逐月增加态势，长期悲观展望下二育等投机情绪表现谨慎，现货阶段性因偏高肥-标价差而受到支撑，中期走势仍偏阴跌;现货向上的驱动较弱，但受偏低估值的支撑而走势震荡，盘面贴水下预期差相对有限，建议观望为主，长期留意供压积累导致现货情绪性反弹从而利空远月的可能。 研报正文研报正文 【棉花】 【重点资讯】 周二郑州棉花期货价格震荡下跌，郑棉5月合约收盘价报13575元/吨，较前一交易日下跌80元/吨，或0.59%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14470元/吨，较上个交易日下跌15元/吨，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约(CF2505)基差895元/吨。 消息方面，海关总署公布的数据显示，2025年1月份我国进口棉花15万吨，同比减少20万吨;2月进口12万吨，同比减少18万吨;2024/25年度(8月至次年7月)截至2月底我国累计进口棉花90万吨，同比减少103万吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西3月前两周出口棉花13.2万吨，日均出口量为1.6万吨，较去年3月的日均出口量1.2万吨增加30.84%。去年3月，巴西棉花出口量为25.2万吨。 【交易策略】 中美贸易矛盾升级影响，美棉5月合约创出新低后反弹，虽然对于国内而言加税意味着进口成本有所抬高，但美棉价格承压下跌，对国内棉价也并不利多，内外价差终归会修复。并且在未来一段时间内，市场都会对于中美间贸易矛盾持续担忧，不利于棉价。但从基本面而言，2025/26年度美棉种植面积预期下调，叠加内外棉价都处于历史相对低位，棉价单边大幅下跌的可能性较小。总体而言，短线观望，中长线寻找逢低买入的机会。 【生猪】 【现货资讯】 昨日国内猪价主流稳定，局部上涨，河南均价涨0.1元至14.55元/公斤，四川均价持平于14.55元/公斤，猪价上涨后养殖端出栏积极性提升，生猪供应或增加，但终端需求暂无显著改善，今日猪价或稳定为主。 【交易策略】 节后需求偏弱，供应呈逐月增加态势，长期悲观展望下二育等投机情绪表现谨慎，现货阶段性因偏高肥-标价差而受到支撑，中期走势仍偏阴跌;现货向上的驱动较弱，但受偏低估值的支撑而走势震荡，盘面贴水下预期差相对有限，建议观望为主，长期留意供压积累导致现货情绪性反弹从而利空远月的可能。 关联品种关联品种棉花生猪所属公司：五矿期货