PTA期货：阶段性承压调整

市场回顾与展望

本周PTA盘面震荡偏弱，TA2605收5018元/吨，跌90元/吨或1.76%。PTA供需格局略转弱，下半周伴随油价走低，PX价格下探，PTA期货跌幅扩大。周内PTA现货市场商谈氛围整体一般，下半周气氛明显转淡。

本轮行情回顾

本轮PTA和PX在聚酯产业链走向淡季时发动上涨行情，本质上是对明年上半年PX和PTA双强供需格局预期的提前反应。现阶段PTA和PX的现实基本面相比11月而言属于偏弱的阶段，表现为：

• PX供应：高效益下国内外PX工厂提负生产，目前亚洲及国内PX负荷均处于历史高位，1月PX供应维持高位。
• PTA供应：1月PTA有2套装置存检修计划，但元旦后终端开工将继续下滑，高供应弱需求且高亏损下聚酯工厂压力将逐步凸显，PTA供需预期转弱，但累库幅度不大。

关注因素

1. 聚酯开工率
2. PTA检修
3. 织机开工率
4. PX调整需求
5. 原油走势

数据来源

报告引用了iFinD和宁证期货的数据，包括PX期现货市场回顾、PX供应情况分析、PTA期现货市场回顾、PTA供应情况分析、PTA消费情况分析以及成本利润分析等。

研究结论

PTA期货阶段性承压调整，震荡偏弱。现阶段PTA基本面偏弱，但累库幅度有限，需关注聚酯开工率、PTA检修、织机开工率、PX调整需求以及原油走势等因素。